《大行報告》里昂升信義玻璃(00868.HK)目標價至14.7元 評級「買入」

里昂發表的報告指，信義玻璃(00868.HK)2017年核心盈利按年升21%，符合該行及市場預期，期內收入按年升14.6%，主要受惠汽車及建築玻璃銷售高過預期，抵銷了較弱的浮法玻璃銷售。期內，整體毛利率為37%，稍高於該行預期。

該行指出，對浮法玻璃今年展望維持正面，主要基於供求穩定，而供應側或有正面驚喜。該行指出自去年11月供應削減約3%後，預期2018及19年供應或會再有所減少，而需求則受房地產項目完工及新租賃政策等的支持。里昂估計公司現時浮法玻璃價格較去年上半年平均價高14%，較去年全年則高約9%，而純鹼價格已由高位下跌約31%，料可擴闊公司的毛利率，預期2018年浮法玻璃毛利率可由去年的31.7%增至37.4%。

信義玻璃維持2020年底浮法玻璃的產能擴張50%目標，受惠最新宣布的廣西項目，相關目標或能更快實現。該行將公司2018及19年核心盈利預測上調1.8%及8.9%，預期浮法玻璃及建築玻璃平均銷售單價提升可帶動毛利率表現，而受惠新產能計劃浮法玻璃及汽車玻璃產量亦有增長，將公司目標價由13.1元上調至14.7元，維持「買入」評級。(el/u) ~

阿思達克財經新聞
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