《大行報告》里昂升旺旺(00151.HK)目標價至6.2元 維持「跑輸大市」評級
里昂發表報告表示,將中國旺旺(00151.HK)目標價由原來的5.2元上調至6.2元,因對其2018年至2020年盈利作預測29.96億、30.54億及31.33億人民幣,目標價基於該行認為公司2019財年市盈率為20倍的預期不變,並維持其「跑輸大市」評級。由於該行相信旺旺的毛利將會持續受壓,對公司的短期盈利表現維持審慎看法。
該行預計,旺旺毛利壓力似乎在短期內仍會存在。一些重要的原材料,例如包裝用的紙張及鍍錫鐵皮等的價格將會在近數個月持續上升,勢創今年新高。雖然棕櫚油、奶粉及糖的價格在今年第二至第三季有回落,但相對過去仍維持在高水平,預料公司的毛利壓力會維持到2018下半財年。
此外,旺旺管理層在電話會議中提到將會在明年推出新產品,包括含酒精的飲品及室溫儲存雪糕,並預料新產品可望為公司至2019財年,帶來約5%的收入貢獻,但該行卻對新產品不感興奮,認為這些產品看來都不能為公司帶來有意義的增長。(jc/w)~
阿思達克財經新聞
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