《大行報告》里昂升歐舒丹(00973.HK)評級至「跑輸大市」 目標價上調至15.3元
里昂發表研究報告,指本周與歐舒丹(00973.HK)管理層接觸後,認為其銷售趨勢日益改善,雖然在已發展國家的業務持續低迷,但大中華地區的業務於去年第四季見強勁增長。該行將公司2018財年的收入預測下調2%,毛利率預期則由11.8%調低至10.6%,亦下調其盈利預測,以反映其最近的銷售趨勢、潛在的經營利潤壓力及外匯因素,2018至2020財年的盈利預測下調2至15%,但將其評級由「沽售」調高至「跑輸大市」,目標價由原來的13.5元上調至15.3元。
里昂續指,看到公司今年首兩月收入增長有改善,有低至中單位數的增幅,不過仍稍遜預期。L’Occitane產品仍佔公司約95%的銷售,符合集團的計算,而Melvita、L’Occitane au Bresil及Erborian品牌在低基數效應下,理應有雙位數的銷售增長。
報告指,從地區分布而言,歐洲及美國的表現繼續略為負面。而在亞洲,日本業務正在轉型,由「送禮品牌」轉變為「皇牌產品」,推動護膚品的銷售。香港因受到本地及遊客的需求帶動,持續錄得正面的收入增長。內地的同店銷售表現亦見正面,主要受惠於名人的市場推廣活動,而當區的業務亦逐漸有機會成為公司2019財年的第二大市場。受到亞洲市場的帶動,該行料公司2019至2020財年的銷售有溫和增長。(jc/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com