《大行報告》里昂降利豐(00494.HK)評級至「跑贏大市」 目標價下調至4.85元
里昂發表研究報告指,利豐(00494.HK)「三年計劃」的首年表現不俗,雖然收入跌8%,核心經營溢利升12%,相信是投資數碼化和專有平台的方向正確,短期需留意去庫存的影響,加上美國的貿易環境令不確定性因素增,評級由「買入」降至「跑贏大市」,目標價由5元降至4.85元。
該行指,公司去年核心盈利符預期,但收入及純利均遜預期。公司在撤出多項業務後,目前重返供應鏈解決方案企業,佔收入81%及核心盈利64%,其餘為物流及網上批發業務。去年供應鏈解決方案核心經營溢利增21%,毛利回升至2.1%;物流業務收入錄得雙位數增長。惟網上批發業務受歐洲消費者情緒影響。
該行預期,今年公司繼續轉型,收入會繼續受壓,但利潤受物流業務改善而上升,預期公司將在出售業務後,償還部份債務,在派發特別息及末期息後,手上現金為5.8億美元。(ic/u)~
阿思達克財經新聞
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