《大行報告》野村上調中芯(00981.HK)目標價至1.5元 重申「買入」評級
野村報告指出,中芯(00981.HK)於日前公布兩項在上海及天津的主要擴產計劃,將專注發展14納米技術及8英寸集成電路生產線,相信此兩項目可解決集團產能的樽頸問題,以滿足內地客戶不斷增長的需求,預期中芯2016-2020年收入年複合增長率達23%,基於經營槓桿改善,料EBITDA利潤率將由2015年的34%,改善至2020年的43%。野村將中芯目標價由1.1元上調至1.5元,重申「買入」評級。
部份投資者憂慮集團因產能擴張過急,折舊費用上升,不過,該行分析認為,合營公司獲政策扶持,集團折舊費用增長情況可控。而隨著資本開支見頂,料折舊費用將自2019年放緩,因此股本回報率可由2015年8%,改善至2020年12%。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
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