《大行報告》野村下調快手(01024.HK)目標價至85元 評級「買入」

野村發表報告，將快手(01024.HK)目標價由100元下調至85元， 評級「買入」。另將2022和2023財年收入預測分別降低4%和2%，但由於成本削減，經調整經營利潤率預測提高2.4個百分點和1.3個百分點。 野村指，快手首季總收入按年增長24%，比市場共識和該行預測高2%。

而網絡廣告收入按年增長33%，符合該行預期。電商和其他收入按年增長55%，比該行預期高3%。經調整經營虧損率按年收窄19個百分點至負15%，好於該行預計的負20%。

該行預計，受疫情影響，快手次季的廣告收入將按年增長7%，增速較首季放緩。至於電商業務則受到封控的嚴重打擊，導致電商物流網絡和供應鏈中斷。不過，5月以來情況已有改善，但與正常狀態相比仍有很大差距，預計電商GMV在次季將按年增長21%，低於第一季度的48%增長。 野村認為，快手可以在今年餘下的時間加強成本控制，以彌補收入上的差距，從而實現利潤率目標。目前預計在積極的成本控制下，經營利潤率在2022財年將按年提高15個百分點至負9%。

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