《大行報告》野村下調金蝶(00268.HK)評級至「中性」 升目標價至10.8元

野村發表研究報告指，金蝶(00268.HK)2018財年收入及盈利分別按年增長22%及33%，雲服務收入在下半年的增長加速至73%，高於指引的60%。該行認為，其雲業務的健康勢頭仍然持續，而大型客戶群的滲透將會令公司長遠可持續發展道路走得更平坦。然而，由於傳統授權業務增長放緩，該行將公司2019至2020財年盈利預測下調3.2%至8.9%，投資評級由「買入」調低至「中性」，目標價則由原來的9元上調至10.8元。

該行認為，企業客戶的雲數字化轉型是必然趨勢，而大型企業現在才剛開始轉型，這對金蝶的可持續發展而言是好事。公司旗下的「金蝶雲·蒼穹」已取得穩健的發展，簽署了15名客戶及交付了8個項目，相信公司已準備好迎接下一個大型企業雲轉型的浪潮。

公司指出，旗下「金蝶雲·星空」產品的價格有望提升。隨著「金蝶雲·蒼穹」開始產生更有意義的收入，該行看到其雲端產品的價格亦有上升的趨勢。傳統軟件業務增長或會進一步放緩，有助公司實現雲業務增長加速，但亦會為公司短期盈利能力帶來壓力。(jc/u)~

阿思達克財經新聞
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