《大行報告》野村降六福集團(00590.HK)評級至「中性」 目標價下調至26.4元
野村報告指出,六福集團(00590.HK)2019上半財年收入符合預期,惟毛利率較預期疲弱。儘管上半財年同店銷售增長強勁,但第三季至今,同店銷售增長顯著回落,香港地區錄單位數跌幅,內地跌幅更達雙位數。
管理層維持全年同店銷售增長指引,料香港及內地分別有雙位數及單位數增長。該行則下調香港及內地同店銷售增長預測,由原定12%及4%,降至10%及1%,反映市場氣氛疲弱,因此對下半財年的預測較為保守。
該行提到,由於上半財年金價下跌,導致黃金毛利率按年跌2.8個百分點至13.3%,珠寶鑲嵌類產品(Gem-sets)毛利率急跌4.6個百分點至30.2%。雖然預期下半財年毛利率有所改善,該行將全年毛利率預測由26%降至24.5%。
野村下調集團2019至21年盈測6%至11%,反映第三季至今同店銷售增長加速惡化,及毛利率下降,評級由「買入」降至「中性」,目標價由36.2元下調至26.4元,相當於2019財年預測市盈率11倍。(ka/lf)~
阿思達克財經新聞
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