《大行報告》野村降華虹半導體(01347.HK)目標價至19元 評級「買入」
野村發表研究報告指華虹半導體(01347.HK)的股價在2月1日下跌9%,主要是由於2019首財季的公司指引差過市場預期。然而,管理層預期會在2019第二財季看到部分銷售復甦,因為某些產品的庫存水平已相對地低。該行相信,公司的收入仍會維持按年中單位數增長,維持其「買入」投資評級,但目標價由原來的20元下調至19元。
該行又指,在公司的產品有所改善的情況下,平均售價的上升趨勢將持續。另外,就其同業世界先進(Vanguard)最近公布收購8吋晶圓廠的消息,該行認為對華虹的影響有限,因為該類工廠已在市場活躍,而世界先進與華虹的產品及客戶大多不重疊。另一方面,該行亦認為同業英飛凌(Infineon)拓展12吋晶圓的產能對華虹管理層而言,是一個正面的訊號,意味8吋晶圓產能已不能滿足快速增長的終端需求。
該行續指,對於無錫新廠房,如果華虹能通過穩定的政府補貼迅速將其55納米產品投入批量生產,相信盈利攤薄的影響不會很大。然而,若全球宏觀經濟繼續下行,無錫新廠房對公司而言會是一個重大的拖累。(jc/t)~
阿思達克財經新聞
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