《大行報告》野村首予中海油服(02883.HK)、中石化煉化(02386.HK)及中石化冠德(00934.HK)「買入」評級 受惠資本開支上升周期

野村發表研究報告，首予中海油服(02883.HK)、中石化煉化(02386.HK)及中石化冠德(00934.HK)「買入」評級，指內地政府為確保能源安全，敦促加大石油上游開支及本地生產，料「三桶油」今年將擴大上游資本開支22%至共3,020億元人民幣，勘探生產開支將屬2016年以來最高。中海油(00883.HK)年度生產目標，將為中海油服帶來多年產量支持。在煉油產能擴張及天然氣需求強勁支持下，野村亦料內地石油市場中游及下游資本開支將進一步增加。

報告料，內地石油市場中游資本開支續呈結構增長，預估中國液化天然氣(LNG)進口在2018至2021年間，年均複合增長達32%，而LNG接收端運載力期內年均複合增長料達23%。LNG接收端資本開支增加，料有利中集安瑞科(03899.HK)及中石化煉化。

野村續指，原油方面，內地未來三年煉油產能年均複合增長料達5%，期內原油進口年均複合增長料達6%，未來三年原油進口比率料由71%擴大至74%，為原油進口相關基建的使用率帶來支持，如石油碼頭、接收端等，利好中石化冠德。

此外，報告料內地石油下游資本開支續增，渠道煉油項目總資本開支料達7,210億元人民幣，料中石化(00386.HK)在2018至2020年間在煉油及石油化學的開支年均複合增長達17%。該行估計，50%至70%的資本開支將流入中石化煉化。

野村稱，油服板塊偏好行業領導，首選中海油服，亦偏好中石化煉化，指其具韌性。該行對油服相關板塊投資評級及目標價表列如下：

股份｜投資評級｜目標價(港元)
中海油服(02883.HK)｜買入｜9.6元
中石化煉化(02386.HK)｜買入｜9.4元
中石化冠德(00934.HK)｜買入｜4.8元
(da/ca)~

阿思達克財經新聞
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