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《大行報告》野村:舜宇(02382.HK)及丘鈦(01478.HK)等為華為主要光學元件供應商

野村發表的報告指,美國將華為加入採購禁令中,禁止華為在未獲美國政府批准下向美國公司購買零部件,該行相信華為及其供應鏈風險再次提升。美國向華為發禁令情況或與中興2016年時面對的情況相似,但當時禁令生效後美國商務部決定向美國公司發出臨時出口許可,以繼續向中興出口,臨時許可經過數次延長後,中興最終與美國政府達成和解並支付罰款,故最終對中興業務的實際影響有限。

該行指出,現時仍未確定華為會否面對類似情況,以及華為需要多久才能與美國政府處理好相關事情,但認為美國政府向華為採取措施的風險已在提升,或有機會延遲中國5G網絡或5G手機推出的進程。該行早前發表的研究報告亦有指出,華為及海思半導體今年上半年的訂單相當進取,相信是風險管控舉措之一,以應對貿易緊張等的潛在影響,而華為在智能手機市場上亦搶佔了不少份額。

野村認為,現時難以估算華為準備了多少庫存,認為公司或有機會在不同產品範疇如網絡基建、智能手機、系統、企業網絡設備等建立了2-4個季度的庫存,而在網絡基建方面的庫存高於智能手機,因為這些層面較難避免使用美國的零部件。該行指出如貿易戰不能在數月內解決,或華為未能取得臨時出口許可,公司多種產品或將受嚴重影響。

野村指出大部分領先的通訊零件供應商都與華為有來往,包括光迅科技(002281.SZ)、中際旭創(300308.SZ)及長飛光纖光纜(06869.HK)。而在智能手機方面,舜宇光學(02382.HK)、大立光、丘鈦科技(01478.HK)則是華為主要的光學零件供應商,市場關注華為是否願意升級其智能手機光學功能。(el/t)~

阿思達克財經新聞
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