《大行報告》高盛下調第二三季布蘭特油價預測至每桶30美元 對內地煉油企業現金流正面

高盛發表報告，大幅下調今年第二季及第三季布蘭特期油價格預測至每桶30美元，並預期至明年第四季，油價將逐步回升至每桶60美元。該行相信，若其預測發生，將觸發內地發改委於2016年設立的煉油產品定價鎖定於每桶40美元的「地板價」政策。

高盛表示，基於國際原油價格的改變，內地發改委每10個工作天對煉油產品價格進行調整。於2016年1月，發改委公布新政策，如海外基準油價下降至低於每桶40美元的水平，將不會進一步對煉油產品價格作調整，可能產生的超額利潤會計提風險準備金。該行認為，機制部分是希望維持汽油/柴油定價穩定，部分是支持上游主要油企的現金流，因油價跌至低於盈虧平衡點對油企盈利造成負面影響。

該行提到，若布蘭特油價在今年第二季及第三季跌至每桶30美元，內地「地板價」鎖定價格機制將被觸發，而現時油價跌勢及行業經營環境與2016年時大為不同，因油價低於盈虧平衡點，預期上游企業的盈利會繼續面對挑戰，煉油產品價格則可能處穩定水平。

高盛又稱，油價處每桶30美元代表中資煉油企業會有吸引的額外現金流，根據2016年的定價機制，有關煉油廠在納入額外利潤後，煉油毛利/現金流料可以翻倍。(ek/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com