《大行報告》高盛升萬洲(00288.HK)目標價至9元 料內地業務增長穩固
高盛發表報告,預期萬洲(00288.HK)美國業務第三季利潤按年跌12%,因新鮮豬肉利潤疲弱及肉製品利潤增長平穩。行業將在2017年下半年及2018年增加產屠宰能力6-8%,進一步對新鮮豬肉利潤造成負面影響。料因高基數效應,第四季毛利率持續受壓。
內地業務方面,該行預期第三季利潤按年增長15%,下半年升13%,主因肉製品利潤復甦。而因受惠均價平穩及生豬/雞價格較弱,第三季經營利潤率達23%(去年同期為19%),估計生豬價格疲弱周期將持續至明年,可推動內地業務利潤。整體而言,該行料集團第三季及下半年經營利潤率呈低單位數增長。
該行下調萬洲2017-19年每股盈測2%至4%,主要反映美國利潤率走勢較為疲弱,目標價則由8.7元升至9元,相當於2018年市盈率14倍,維持「買入」評級。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
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