《大行報告》麥格理上調現代牧業(01117.HK)目標價至1.7元 評級「跑贏大市」
麥格理發表研究報告,在現代牧業(01117.HK)公布2018財年業績後對其看法不變,認為公司因為奶價復甦及良好的現金成本控制,盈利能力持續改善。此外,若蒙牛(02319.HK)可以進一步提升現代牧業品牌的產品銷售,液態奶產品銷售業務可能會有驚喜。重申其「跑贏大市」投資評級,目標價由原來的1.34元上調至1.7元,將公司2019財年及2020財年的經常性淨收入預測分別上調4.2%及6.1%。
該行指,雖然去年有貿易戰的陰霾,但公司能將現金成本維持在每公斤2.45元人民幣,僅按年上升1%,主要是受惠於飼料成本的良好控制。展望今年,現金成本有望持平,甚或輕微下跌,因為看到飼料組合及採購成本有所改善,尤其是公司將會加入蒙牛的聯合採購平台,享受節省飼料成本的好處,該行預期公司今明兩年的營業利潤率將會分別改善0.7個百分點及0.1個百分點,分別達至23.7%及23.8%。(jc/u)~
阿思達克財經新聞
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