《大行報告》麥格理下調莎莎(00178.HK)目標價至2.5元 評級「中性」

麥格理發表研究報告，考慮到莎莎國際(00178.HK)同店銷售放緩、打擊「代購」影響持續及競爭激烈，對其維持「靠邊站」立場。另公司以量為主的銷售策略，短期料限制毛利上行空間。報告稱，倘同店銷售呈復甦跡象及經營槓桿重現，將再審視該股。該行下修莎莎2019及2020年財年盈測分別10.4%及14.2%，維持其「中性」評級，目標價由2.8元降至2.5元。

報告稱，莎莎今年首兩月港澳合併同店銷售倒退8%至9%，與今年春節情況相若。麥格理稱，3月首五日，港澳同店銷售跌幅收窄至低單位數，但認為銷售走出谷底仍言之過早。此外，中小型代購仍抱審慎立場，儘管部分大型代購在取得牌照後已復業。整體而言，麥格理料莎莎2019財年(截至今年3月底止)同店銷售增長4.5%，2020財年則倒退2%。

麥格理補充，受惠高鐵香港段及港珠澳大橋通車，內地訪港旅客大增，惟未在本港零售商業務上呈現，反映零售商尚未受惠旅客增加。整體而言，該行偏好利福國際(01212.HK)及周生生(00116.HK)。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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