香港股市 已收市

《大行報告》麥格理升潤啤(00291.HK)目標價至26元 評級「跑輸大市」

麥格理發表研究報告,上調華潤啤酒(00291.HK)目標價,由20.2元升至26元,維持「跑輸大市」評級。該行指,公司去年列帳純利9.77億元人民幣,較該行預期低42%,經調整純利27.66億元人民幣,則符合該行預期,因而分別上調對公司今明兩年經調整純利預測9%及8%。華潤啤酒股價將受首兩月付運量強勁支持,但該行相信現估值過高,品牌升級亦需要時間才見效。

報告指出,潤啤玻璃成本壓力仍然高企,縱然包裝成本有下降趨勢,但低成本大麥庫存的利好亦在減少,因此即使公司預期今年銷售及分銷支出持平,基於公司仍需就新產品作投資,與及運輸成本在廠房優化後恢復上升,公司爭取毛利率擴張50個點子的目標並不現實。

麥格理另稱,公司產品去年銷售均價按年升12.3%,當中高單位數來自加價,僅低單位數來自產品組合改變,公司今年難以依賴加價提升產品均價,將依賴產品組合改善,推動銷售均價按年升5%。(fc/da)~

阿思達克財經新聞
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