《大行報告》麥格理升神華(01088.HK)評級至「跑贏大市」 目標價由上調至25.84元
麥格理發表報告表示,預期神華(01088.HK)與國電電力合營,為神華2018及2019年純利分別貢獻42億及51億元人民幣,佔集團整體純利分別為12%及15%。該合營主要發展燃煤電力,相信合營可釋除市場對神華要其他電企及鞏固疲弱的資產負債表的憂慮。
該行指,因內地今年煤價較預期理想,2018年電價有望提升,相信股份可獲重估,因此將其評級由「中性」升至「跑贏大市」,上調對其目標價至25.84元,此相當預測2017至2018年市盈率各10.3倍及13.6倍,高於過去五年平均水平9.4倍。
麥格理估計,公司2018年煤產量按年增長8%至3.04億噸,料2019年煤產量按年增長5%至3.2億噸。基於合營有望提升神華盈利,並預期2017至2019年煤炭價格、產量及電價提升,上調對神華2017至2019年每股盈測各61%、35%及38%,各至2.25、1.71及1.77元人民幣。(ka/w)~
阿思達克財經新聞
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