《大行報告》麥格理料江銅(00358.HK)終止發行AH股影響有限 維持「跑輸大市」評級
麥格理發表研究報告,指江西銅業股份(00358.HK)宣布終止發行70億元人民幣AH股,並指這是基於考慮到最近監管機構的要求、中國的融資環境及公司的發展計劃,並認為公司在去年2月首次提出發行AH股,主要是用於償還於2016年9月份到期的68億元人民幣債券,但由於該批債券已在2016年全數還清,因此發行AH股以償還債券已不再是首要任務,認為公司取消發行股份的決定理性,以及避免了當局對發行股份的監管。
麥格理指出,江銅在今年首季錄得160億元人民幣現金餘額以及23億元人民幣淨現金,料終止發行AH股對江銅的營運及資本狀況影響輕微,維持江銅「跑輸大市」評級,目標價由10.78元升至11.1元。維持「跑輸大市」評級,主要是由於去年首半年的低基數效應開始褪色令盈利缺乏催化劑,以及銅的貿易情緒開始回軟,或會限制近期的補貨活動。
然而,麥格理將公司2017至2018年度的每股盈測上修23%,受惠於銅價按年反彈20%,預期公司純利亦會按年錄得回升1.58倍。(jc/da)~
阿思達克財經新聞
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