《大行報告》麥格理首予中海油(00883.HK)及中石化(00386.HK)「跑贏大市」評級 中石油(00857.HK)評級「中性」

麥格理發表報告，首次覆蓋研究中國三大油企，予中海油(00883.HK)「跑贏大市」評級，目標價11.75元；中石化(00386.HK)評級同為「跑贏大市」，目標價4.65元；中石油(00857.HK)則予其「中性」評級，目標價2.94元。

該行表示，中海油為低成本的生產商，且有非常強勁的資產負債表，未來亦料可有良好的自然增長。中石化則料可受惠於經濟/燃燒銷售復甦，其化學產品毛利率亦預期可有改善，並可能有派息驚喜。至於中石油可能受惠於內地管線重組帶來的資本重組，但難以圍繞此主題建立投資情境。

該行指，基於供應及需求不平衡，未來一年油價復甦進程較為波動，較看好具質素的油股，對於尋求利潤沒有太大風險的投資者，中海油是其首選。

麥格理稱，今年為油股經營具困難的一年，板塊出現盈測下調及削減息情況，令投資者重整對板塊的期望。惟該行相信，中海油及中石化派息有望勝市場預期，料兩者股息收益率分別為4%及4.4%。

(ek/k)~

阿思達克財經新聞
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