《大行報告》麥格理首予馬鋼(00323.HK)「跑贏大市」評級 目標價4.8元
麥格理發表研究報告,首予馬鋼(00323.HK)「跑贏大市」評級,目標價4.8元。該行認為公司在長鋼的佔比較多,可受惠基建增加。H型鋼方面,公司於內地的市佔率為12%,亦受惠預製件的需求增加。公司亦是鐵路車軸建設方面的領先者,預期未來3年鐵路車輪每年需求增10%以上(跑贏其他產品),每噸毛利超過1,000元人民幣(其他產品介乎600-800元人民幣)。公司目前估值吸引,該行對馬鋼於2019-20年的每股盈利預測比市場高15-25%。
該行指,公司是安徽省最大的鋼生產商,佔該省原鋼產量約55%,而公司於去年有70%的銷售目標位於中國東部,而該區正正是國家固定資產投資的方向,故亦有利公司。
該行又指,國家計劃提升頭十大鋼生產商的產量比重,相信行業整合會持續。而馬鋼資產負債表強勁,負債低於20%,可能成為整合二線生產商的主要鋼廠。(ic/u)~
阿思達克財經新聞
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