《大行報告》麥格理：九龍倉置業(01997.HK)受惠零售持續復甦 評級「跑贏大市」

麥格理發表研究報告，重申九龍倉置業(01997.HK)「跑贏大市」評級，12個月目標價為61.36元。該行看好香港零售銷售的復甦前景，並預期九龍倉置業會是主要的受惠者，尤其是奢侈品銷售受到國內消費帶動。旗下的海港城是旅遊地標，到達的旅客人數增長相信會較其他地方快。然而，該行對時代廣場抱審慎態度，主要是由於銅鑼灣激烈的競爭環境。

麥格理對公司2018年的盈利預測較市場預期低出4%，主要是因為預期中國區的入帳會較少，以及The Murray的經營虧損及貶值等原因，預期2018年的核心盈利將會下跌9%，而及至2019及2020年則會由於蘇州國際金融中心入帳而分別有4%及2%的增長。該行預期，公司未來三年將會每年派息1.9元，並會將派息比率上調至65%以達到此目標。

該行相信，九龍倉置業下一輪的上行催化劑將來自零售銷售的進一步復甦，以及來自整體香港市場、旗下海港城及時代廣場的正面租金表現。至於風險因素則包括零售收入增長低於預期、股息的不確定性及收購成本過於高昂。(jc/t)~

阿思達克財經新聞
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