《大行報告》Jefferies上調萬科(02202.HK)目標價至24.15元 評級「跑輸大市」

Jefferies發表的研究報告指，萬科企業(02202.HK)昨日(4日)開市前公布擬配股籌79億元，以改善H股流動性，雖然公司5月份銷售有改善，但該行對全年銷售展望看法維持審慎，除非公司加大購地步伐，否則明年銷售放慢情況或加速，維持「跑輸大市」評級，目標價由22.96元升至24.15元。

該行指出，萬科昨日宣布擬折讓4.8%配售3.16億股，籌79億元。該行指出公司的淨負債比率將輕微下降3個百分點，傾向相信配股主要作用是要改善公司的H股流動性，認為公司負債較低短期未有資金需求，而管理層則指部分籌得的資金將用作償還離岸債務。

Jefferies指出萬科5月份合約銷售增長轉正，令今年以來銷售跌幅收窄至8%，但表現仍跑輸主要的開發商。該行相信公司未來數月銷售將稍滯後於同業，主要因為可受資源有限，加上去年6月份基數較高。全年來看該行估計銷售增長將持平，而其他主要開發商則料平均錄11%至14%的增長。

該行認為萬科5月份購地相對積極，惟今年以來新收購660萬平方米的土地，按年減少40%，而今年以來共售出1,580萬平方米的樓面，中間有較大的落差，擔心假如公司不進取地購入新項目，明年合約銷售將進一步減慢。(el/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com