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【大行點評】瑞銀微降匯控目標價至73元

瑞銀發表報告指出,匯控(00005)早前舉辦的投資策略日中提到,希望將整體風險加權資本(RWAs)減少2900億美元,瑞銀認為這不是易事,未來2至3年時間將資本重新部署轉移至較高回報的領域上更難。 報告指出,匯控有很多高回報業務,包括亞洲零售及商業銀行正進入放緩周期,若收入遜預期,匯控有可能在2016年底回購股份。 此外,計及出售巴西及土耳其業務,及減少環球銀行及資本市場(GBM)風險加權資本因素,該行預期匯控2017年收入跌11至12%。除此之外,相信美國延期加息,匯控收入預測仍然存在挑戰。 瑞銀認為,匯控未來6至12個月或進一步去槓桿化,及收入潛在下跌,對集團股價持正面看法仍言之尚早,維持「中性」評級,上調2015年每股盈測6.11%,明年預測則下調1.12%,目標價由73.3元,下調至73元。(nc)