天后煉金術│加印花稅意外締黃金低吸機會(古天后)

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加印花稅意外締黃金低吸機會
落實交易印花稅增加三成,大吉利是講句,若然港股整體市值縮水三成,即使成交量維持一樣,成交金額亦會跟隨市值縮水三成,印花稅收一樣不會增加。

財政預算案建議增加港股交易印花稅,港股應聲而下,北水錄得近200億元淨流出,而單日主板全日成交錄得破紀錄的3,530億元,大成交下港股錄得近千點跌幅,價跌量升實非好事。而交易成本上升,難免打擊短線投資情緒,影響每日成交的換手率,對市場信心當然是負面因素,而港交所(388)通告也明確表示,對財案計劃加交易印花稅表示失望。而港交所股價亦首當其衝,上調印花稅影響深遠,將嚴重打擊港股未來交投量,港交所股價昨日曾跌12%,收市亦要跌8.8%,其市值單日蒸發超過600億元。

其實古天后好懷疑,財爺究竟識唔識計數,落實交易印花稅增加三成,大吉利是講句,若然港股整體市值縮水三成,即使成交量維持一樣,成交金額亦會跟隨市值縮水三成,印花稅收一樣不會增加。若然因為增加印花稅趕客,港股價量齊縮,可能得不償失。

京東分拆物流利估值提升

不過內地不少基金不約而同認為,是次港股因為增加印花稅這意外消息作深度調整,反而是買入優質高增長股嘅黃金機會,而京東集團(9618)雖然為第二上市股份,暫未初納入港股通,但也是不少機構投資者心中的優質高增長股。

京東集團宣布分拆旗下京東物流上市已獲批准,而京東物流亦已啟動上市申請,消息宣布後,一度刺激其股價創422.8元新高。今次是京東集團回歸港股後,第二次分拆業務上市,去年京東健康(6618)分拆上市至今,京東股價已累計升逾兩成。市場憧憬物流業務分拆上市後,京東估值料獲提升,對其股價同樣帶來正面作用。

京東集團去年第三季度業績顯示,收入1,742億元(人民幣.下同),按年增加29.2%,高於市場預期。經營利潤為44億元,2019年同期為50億元;非公認會計準則下的經營利潤為53億元,按年增加76.7%;非公認會計準則下的經營利潤率由2019年同期的2.2%,提升至去年第三季3%。去年第三季度純利76億元,2019年同期為6億元;非公認會計準則下的純利按年增80.1%至56億元。2020 年第三季度每股美國存託股攤薄收益為4.70元;非公認會計準則下的每股美國存託股攤薄收益為3.42元。至於年度活躍用戶數則由2019年9月底全年的3.344 億,增加32.1%至去年9月底全年的4.416億。以京東現價計算,預測市盈率約22倍,估值相對同類股份不算高昂,而年內除京東物流外,還有以大數據,AI、雲計算及區塊鏈業務為基礎的數碼科技公司京東數科,亦有可能於稍後時間分拆上市,料可支撐京東股價上升。

古天后

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