天后煉金術│百威海外業務強勁復甦（古天后）

百威今年首季總銷量按年下跌2.7%，但收入及EBITDA則分別按年增長1.5%及7.6%。 (bmcent1 via Getty Images)

百威亞太（1876）公布截至今年3月底止首季業績，營業額16.32億美元（下同），按年升0.4%。純利3.02億元，按年升29.6%。股東應佔正常化溢利為3.04億元，按年升28.8%。正常化每股基本盈利2.3仙。

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百威亞太今年首季總銷量按年下跌2.7%，但收入及EBITDA則分別按年增長1.5%及7.6%，主要由於產品均價增長4.3%，及銷售開支下跌12%。集團首季海外需求的增長，部分被本土疫情影響銷量所抵銷，但預期海外消費或可繼續迅速復甦，其中南韓市場的啤酒消費料會受到放寬防疫措施推動。首季業績表現強勁，超出預期，相信主要受惠於期內持續的產品高端化及南韓業務強勁復甦等。

擁逾50個品牌

隨着南韓放寬防疫限制，市民正常生活得以恢復，百威亞太當地業績將實現強勁復甦。中國方面，雖然高端化趨勢受疫情阻礙，但預期隨着各地疫情受控，下半年公司表現將較上半年改善，相信亞太西部地區平均售價可實現中單位數增長。

即使面對短期逆風，但對其長遠建設性展望仍具信心。料其持續受惠於平台經營，具逾50個強勁品牌的高質素品牌組合；可調撥資源由成熟市場轉至增長市場；可從成熟生命周期演化中學習；可在多國分享產品創新經驗；以及利用全球最佳經營模式作槓桿。20元樓下收集，博橫行整固完畢突破，上望首目標22元，跌穿19元止蝕。

古天后

筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。

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