【天后煉金術】金價看俏 招金分段吸（古天后）

個別央行實行負利率措施下，預期金價中線可繼續走強。

金價重上多年高位，金礦股再度被市場關注，雖然招金礦業（1818）的首季業績大倒退，但受惠金價做好，股價仍能跑贏大市。

招金較早前公佈去年錄得盈利為4.79億元（人民幣．下同），按年增長1%；每股基本盈利0.15元，按年持平，末期股息維持每股派0.04元，集團收入按年下降11.8%，至63.3億元，主要是黃金銷售量減少所致；金礦業務收入56.6億元，倒退11.7%。毛利率36.18%，較前年同期增1.59個百分點。此外，招金今年首季業績顯示，營業額13.7億元，按年跌5.9%。純利8,094.42萬元，按年跌38.7%；每股盈利0.02元。去年全公司累計完成黃金總產量32,696.38千克（約105萬盎斯），2020年，計劃完成黃金總產量32,374.7千克（約104.08萬盎斯）。換言之，預計今年黃金總產量同比下降約1%，但隨着預期今年金價大幅上升，相信仍能帶動收入及純利增長。

今年谷基建添產量

對於今年的業務大計，集團表示會繼續加強基建技改項目建設，提升擴產增盈的質量，全年計劃完成黃金總產量約104.08萬盎斯；擬投入9,467萬元，新增黃金資源量21.5噸及銅金屬量1,500噸；另會投資8.18億元在瑞海礦業採選建設工程、夏甸金礦和招金北疆等開拓工程。

近日各國經濟活動逐步重啟，市場避險情緒略為降溫，令金價回落至1,700美元水平，預期短線或機會進一步調整至1,650美元水平。不過全球央行面對肺炎疫情，為免經濟陷入嚴重衰退，已需採取極度寛鬆貨幣政策，甚至個別央行更實行負利率措施，在此情況下，預期金價中線可繼續走強，完成整固後，更有機會挑戰1,800美元，甚至突破歷史高位1,920美元。在此情況下，不妨分段收集招金礦業股份。

古天后

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