如果錯過了滙控 這隻最落後本地銀行股不容錯過

Steven Cheung
·2 分鐘文章

由2020年9月起本地銀行股股價集體反彈,滙豐控股(SEHK:5)、渣打集團(SEHK:2888)已經自低位反彈56%及59%。更多關於滙豐相關分析10年債息升 滙豐恒生是時候買入?

創興銀行升勢相對落後

倘投資者錯過由匯控帶領的本地銀行股反彈浪,就不要錯過創興銀行(SEHK:1111),因為創興銀行股反彈幅度最少;在債息反彈的行情下,創興銀行的經營環境同樣改善,符合追落後的條件。

本地銀行股集體反彈,最主要原因是美國國債孳息上升,由2020年6月底的0.658厘,上升至2021年1月突破1厘水平。

由於本地銀行持有的總資產部分由美國國債構成,當美債孳息上升,本地銀行持有的美國國債到期時取回本金,可以用更低的債價購入美國國債,從而收取更高的孳息。

基本上,所有本地銀行股均受惠美債孳息上升,成為本地銀行股股價回升的原因。

內地持續減持美債

然而,當美債回升趨勢形成後,本地銀行股股價已經反彈20%至50%,現時再分析美債孳息上升對銀行股的利好作用莫非已是明日黃花?非也。事關內地已經連續5個月減持美國國債,在中美角力升級背景下,相信內地減持美債將會陸續有來。故現時才買入本地銀行股也不遲。

策略上,投資者不宜再買入滙控,反而要買入是次反彈浪中最落後的創興。

創興股價落後,投資者可能對內地業務信貸質素擔心有關。然而,2020年上半年創興不履行貸款比率僅0.44%,仍然是可控範圍。

何況,疫苗已經面世,投資者憧憬經濟在2021年內回復正常,內地以至全球的信貸質素有望改善。屆時不但滙控、內銀股信貸質素改善,創興的信貸質素也同樣提升。只要投資者認清這點,創興反彈幅度低,值博率較其他本地銀行股還要高。

股息率5.6厘

創興股息率高達5.6厘,是其中一家股息率超過5厘的本地銀行股。

看好創興投資者收住股息,等待市場逐步認可其受惠美債及信貸質素改善這兩個投資主題,將會給予投資者令人滿意的回報。

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