《季績之後》券商對兗煤(1171.HK)最新評級及目標價(表)

兗州煤業(01171.HK)今早股價下挫，曾下瀉近18%一度低見7.2元。公司上周五(26日)收市後公布，截至2018年9月30日止首三季，收入按年跌0.21%至1,191.9億元人民幣，純利按年升13.36%至55.04億人民幣。基本每股收益1.1205人民幣。

瑞信發表報告表示，兗煤第三季純利按年跌27%(按季回落45%)，其今年首三季純利55億人民幣按年升13.54%，此符合該行預期，但明顯低於市場預期，主要受第三季成本較高所拖累，指其首三季純利僅相當市場對其今年純利預測63%。該行信，兗煤面臨較高成本問題將會續拖累今年第四季及明年盈利表現，維持其「跑輸大市」投資評級。

中金表示，由於兗煤第三季度業績按季下降幅度較大，決定將對其2018年及2019年每股盈利預測各下調18%及5%，分別至1.53及1.71元人民幣。該行指，公司第三季價格及成本按季有所上升，季內自產煤均價按年升14%(按季升5%)，公司今年首三季銷售費用按年升85%至46億人民幣，其中兗煤澳洲完成收購後業務規模上升，影響銷售費用增加18.6億人民幣，其今年第三季銷售費用16.6億人民幣，按年升65%(按季升17%)。

中金指，雖然當前電廠庫存偏高，大秦線檢修結束後運力有所復甦，但礦山供應續受環保限制，進口可能偏弱，隨著需求逐步恢復，料末季煤炭供應仍偏緊。該行下調兗煤目標價9%至10元，此相當明年市盈率5.2倍，維持其「中性」投資評級。

本網綜合5間券商，列出對兗煤最新評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
摩根大通│增持│15->13元
高盛│買入│12元
美銀美林│中性│10元
中金│中性│11->10元
瑞信│跑輸大市│6.5元

(wl/t)~

阿思達克財經新聞
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