宏利資管：倘斷言美股面臨重大調整並不合理 美聯儲料加息三次

環球市場2月起顯著調整，宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(Geoff Lewis)撰文回應稱，有些財經傳媒以2月股市調整，即斷言市場周期完結，該行籲投資者勿輕率行事。他指，如部分美股分析員所指，在流動性趨緊下，今年實體經濟料對金融市場(美股)有更大影響。按市場估算今年盈利按年增11%至12%，以及預測市盈率溫和收窄計，料美國標指今年仍可有中至高單位數回報。

該行稱，在美國經濟及企業盈利支持下，現在即判定美股將面對重大及持續調整，屬不合理及過於悲觀；除非美國薪金通脹加快至年升4%，才會對企業利潤率構成顯著壓力。

另宏利資管亞洲(日本以外)固定收益部首席投資總監彭德信(Endre Pedersen)指，自今年初起美國國債孳息率快速上行，由2.41厘升至近期2.84厘，屬2014年後首見；今日(6日)略回落至2.68厘，反映債市波動加劇及富不確定性。

該行認為，波動性加劇可用兩大因素解釋。首先，是市場對優於預期經濟數據的反饋。美國1月就業數據反映就業穩健增加，及薪金呈上行信號。其次，投資者預期美國加息速度可能比市場原預期為快，1月美聯儲公開市場委員會(FOMC)表現「鷹派」，或致美債沽售加劇。

彭德信表示，現時而言，在全球地區經濟穩健增長及強勁地區需求下，亞洲債券料續受支持。本年至今，亞洲本幣債券錄輕微正回報，而亞洲貨幣債同期跌約1%，主要由於美債孳息率上行。該行料今年美聯儲將加息三次。

此外，宏利資管亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲稱，去年及今年1月股市表現強勁，相信是次股市調整屬健康。亞洲市場基本因素沒改變，盈利持續強勁；料在通脹維持合理水平下，利率環境料維持相對良性，支持亞洲區內經濟增長。(da/a)~

阿思達克財經新聞
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