富瑞下調萬洲(00288)目標價9.6%至7.14元 續予「買入」評級

<匯港通訊> 富瑞發表研究報告，下調萬洲國際(00288)目標價9.6%，由7.9元調低至7.14元，維持「買入」評級。

富瑞估計，萬洲去年第四季淨利潤按年增34%至14.3億美元，銷售額增1%，當中包括4億美元的額外收益，中國及美國肉製品業務仍然是帶動集團盈利增長的主要動力。

對於肉製品業務，該行料集團今年中國業務有中單位數增長，銷量上升約4%，每噸利潤約4000元人民幣；另料美國業務有低單位數增長(1%)，每噸利潤約600美元。至於豬肉業務，估計中國的豬肉價格波動較大，銷量則穩定；而美國的屠宰量將略為下降。另外，期望原材料價格壓力減少及CPI升幅緩和，會對上游業務的盈利能力有幫助。

該行調整對集團2022、2023及2024財年銷售預測3%、6%及6%，並下調淨利潤預測9%、14%及14%，主要由於上游業務盈利能力低過預期。 (CC)