富達國際料內地經濟將以較過往更溫和的速度增長

<匯港通訊> 富達國際亞太區股票投資主管 Marty Dropkin 表示,最近已發展市場表現普遍向好,其中標普500指數升逾2%。雖然全球市況仍波動,惟踏入下半年至今隨著市場對科技七巨頭及人工智能(AI)概念股的依賴程度逐步減低,輪動擴大令整體走勢更趨健康。

他稱,過去18個月人工智能基建不乏新技術發展,但市場開始意識到,相關技術欠缺明確收益途徑。大型 AI 概念股需於未來兩年提供發展路線,證明 AI 模型訓練可進展至推論,以證明估值隱含的盈利增長。這過程挑戰不少,因此富達雖認同 AI 發展潛力,但相對看好非目前領先的 AI 概念股,避免投資於受市場炒作導致估值過高的企業。

Marty Dropkin 指出,市場從熱門企業擴展是好現象,因有眾多高質素企業具備上升動力。例如標普500指數中,有數十家企業的投入資本回報率(ROIC)及盈利增長均逾30%,顯示美國市場的深度仍未完全反映。市場發展多元化至關重要,惟美國市場仍偏重資訊科技等增長行業,即使投資者開始將目光稍為轉向科技七巨頭以外行業,市場的多元程度仍有限。

最近亞洲股市也展現類似的趨勢,資金由偏重科技股的南韓及台灣轉投東協市場,富達預期,未來將有更多資金流向東協市場。

聯儲局減息將利好東協市場,減輕東協國家貨幣匯價的下行壓力,並為區內央行提供減息空間。菲律賓央行上月宣佈近4年來首次減息,印尼連續12周錄外資淨流入,顯示海外資金對當地市場的青睞。最近東協主要市場包括菲律賓、馬來西亞及印尼均受惠於強勁的資金流入,新加坡市場的主要銀行及房地產投資信託基金(REITs)的出眾表現可望持續。

此外,中國內地政府正逐步推動經濟正常化。富達預期,中國內地經濟將以較過往更溫和的速度增長,惟市場仍不乏具長線投資價值的優質企業。愈來愈多中國內地企業願意回饋股東,以在估值低迷時有效吸引投資者的關注,增加資本配置。

他表示,受惠於各地民眾積極彌補疫情期間失去的旅遊機會,網上旅行社、酒店及提供旅遊體驗等旅遊相關企業在疫後大幅反彈。然而,最近不少旅遊企業對環球旅遊業前景的看法變得保守,惟中國佾地旅遊市場短期及長期基本因素仍正面。鑑於中國內地相對其他地區較遲出現疫後報復式旅遊,目前當地旅遊業復甦進度或仍未達週期中段。今年第一季旅客流量仍較2019年的水平低20%,旅遊消費尚未恢復疫前水平,並低於美國、日本、南韓及其他市場的水平,中國旅遊業具結構性增長因素支持,長線前景向好。 (BC)

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