<匯港通訊> 富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin 表示，市況反覆波動的一年步向尾聲之際，11月初債券孳息轉勢向下，帶動股市回升，『聖誕升市』（Santa Rally）效應似乎正在形成。基於通脹穩定及與聯儲局的通脹目標走勢一致，市場認為聯儲局已完成加息任務。

不過，他稱，債券孳息下降及股市上漲同時放鬆資金環境，若意外導致通脹上升，促使聯儲局可能重申其鷹派取態，屆時或會再次引發市場波動。惟這很可能是明年出現的情況，短線環球市場有望於年末反彈。

聚焦亞洲市場，Marty Dropkin 表示，MSCI 亞太區(日本除外)指數超過一半指數成份股的預測市盈率低於15倍，整體市場估值反映具吸引力的風險回報水平。這種樂觀情緒很大程度由中國企業盈利前景改善所帶動。中國政府推出的經濟穩定措施推動企業盈利復甦，中國上市公司盈利於第三季恢復增長，隨著中國經濟韌性增強，或進一步帶動企業盈利增長趨勢。

儘管中國仍在解決房地產和地方政府的債務問題，他認為，市場已漸現正面氣象。即使部分人認為欠缺大規模刺激政策，但具針對性的政策似乎正推動經濟復甦。中國第三季經濟增長帶來驚喜，按年增4.9%，其中工業生產和零售銷售增長尤其出眾。雖然房地產市場持續疲弱，同時美國限制人工智能(AI)晶片出口至中國，在出口需求不明確的情況下，人民銀行和地方政府已推出協調措施支持國內經濟。

中國政府發行1萬億元人民幣國債用於天災後的重建，儘管資金規模不足以扭轉整體經濟局勢，但龐大的規模顯示中國政府持續刺激經濟的取態。中央和地方政府正協調進一步行動，下月的中央經濟工作會議應會為中國2024年經濟發展路徑提供指引。

至於亞洲其他地區，印度股市今年表現持續跑贏區內其他市場，消費依然具強勁的結構性增長，及持續投資基建和製造業，皆為投資者帶來機會。馬來西亞為區內另一亮點，該國政府針對經濟復甦、發展高增值製造業、綠色經濟轉型和縮減財赤水平等新措施，推動經濟增長，促使其成為區內具吸引力的選擇。 （BC)

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