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寧德時代的外資持有比例可能臨近拐點

·2 分鐘文章

【彭博】-- 如果近期有關外資持股的歷史能夠引以為鑒,那麼寧德時代在這方面可能即將見頂。

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在持續買了幾個月之後,外資截至上周已持有這家中國電池巨頭8.5%的股份,在短短兩年內成長了三倍多。這一比例接近上次由貴州茅台創下的一個紀錄水平,引發了有關該股是否過熱的質疑。

在旺盛新能源股需求的推動下,作為全球最大電動汽車電池生產商,寧德時代自2020年以來飆升了約470%。這一非同尋常的漲勢導致海外投資者的參與度不斷上升,一些人就過高的估值發出警告,還有一些人指出,在市場下行時,海外投資者的拋售會加劇股票跌勢。

「影響外資持股見頂時間的因素有很多,其中尤其重要的是估值和投資回報,但當持股比例進入相對較高的區間——就像寧德時代現在的水平——時,更謹慎一些總是保險的,」Lanqern Capital Management Co的基金經理Huang Yuhang稱。

作為中國市值最高的股票,貴州茅台的外資持股比例於2019年3月達到了9.6%的頂峰。雖然股價在那之後繼續上漲,但全球基金的拋售加劇了其去年的跌勢——隨著高價股漲勢消失,貴州茅台較2月高點一度回落40%。

寧德時代的外資持股比例還低於貴州茅台的峰值水平,就A股市場前五大股票而言,9.6%仍是最高紀錄。這表明對於寧德時代來說,境外持股比例可能臨近拐點。

誠然,外資持股比例只是影響股價走勢的眾多因素之一,任何撤退過程都可能拖上很久,而且與股價走勢並不同步。

繼從12月高點回落22%之後,寧德時代在過去四個交易日裡反彈了13%。現在,該股的遠期本益比為70倍,僅為去年高點的一半多一點。不過,對於一些外國投資者而言,吸引力還不夠。

就算承認中國市場很獨特,「當你看到其他類型的股票本益比要低得多時,這個水平很難產生吸引力,」法巴資產管理的投資組合經理Edward Lees稱。他不持有寧德時代。

原文標題

Foreign Ownership of China Battery Giant Nears Inflection Point

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