对冲基金Capstone押注日本央行政策将引发震荡 看好中国长期投资机会

【彭博】-- 美国对冲基金公司Capstone Investment Advisors称，公司在日本的风险资本配置比以往任何时候都多，因为日本央行维持负利率政策带来的不确定性可能有利于波动率交易策略。

“日本目前的立场是将会维持利率政策不变，与美联储、欧洲央行和英国央行对比来看，日本央行就是一个明显的孤例，”首席执行官Paul Britton在东京接受采访时表示。“所以这会造成波动，因为投资者对日本央行将采取什么行动会有质疑。”

管理约108亿美元资产的Capstone去年开始通过其在香港的首个亚洲办公室进行交易，该公司计划到2024年中旬向亚洲地区配置15亿美元风险资本。Britton表示，这个计划目前正在推进，在亚洲地区其对日本的敞口规模最大。他还称，未来12-24个月，该基金在亚洲地区的最大敞口配置可能仍在日本。

在全球主要央行纷纷加息的同时，日本央行坚守负利率政策，这种反差促使投资者愈加猜测新行长植田和男可能会加息。政策差异也令日元承压，日元兑美元自2022年初以来已经下跌超过16%。

Britton表示，围绕日本央行行动的不确定性，以及如果日本央行改变路线，其可能多大程度地缩减资产负债表，这些对于Capstone来说都可能创造投资机会。他还说，该基金在日本市场的交易大多侧重于外汇和利率。

日元6个月隐含波动率仍然远高于近期历史平均水平，这表明一些交易员押注出现大幅震荡的可能性。

中国市场的机会

虽然该基金目前专注于日本，但Britton表示，他认为从长远来看，更大的机会在中国。尽管从新闻中看到的中国似乎更加孤立，但中国仍在努力推动金融市场开放，这将为Capstone投资中国市场提供更多机会和路径。

Britton表示，他认为未来5-10年中国可能采取的保护传统和国内商业的行动，会成为导致市场震荡的主要因素。

原文标题Hedge Fund Capstone Bets on Volatility From BOJ’s Outlier Policy

--联合报道 Bei Hu、Cormac Mullen.

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