《專題》花旗對中國及三大電訊股未來對5G資本開支預測(表)

華為及其70間分支於本月17日遭美國商務部宣布列入禁止出口「實體清單」，花旗於上周二(22日)發表報告，列出對中國未來5G基站收發台(Base Transceiver Station，BTS)裝設、三大中資電訊股未來資本開支預測：

該行列出中國於2019年至2026年5G基站收發台裝設、相關資本開支的基本情境預測：
年份│5G基站收發台裝設│資本開支預測(人民幣)
2019年│9.5萬台│330億元
2020年│49.5萬台│1,200億元
2021年│119.5萬台│1,610億元
2022年│214.5萬台│1,760億元
2023年│299.5萬台│1,340億元
2024年│369.5萬台│990億元
2025年│429.5萬台│760億元
2026年│479.5萬台│570億元
該行料中國於2019年至2026年對5G資本開支預測累計共8,560億人民幣，為4G投資1.5倍
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該行列出中資三大電訊商於2019年至2026年5G基站收發台裝設、相關資本開支的基本情境預測：

對中移動(00941.HK)5G基站收發台裝設、相關資本開支的基本情境預測：
年份│5G基站收發台裝設│資本開支預測(人民幣)
2019年│4.5萬台│170億元
2020年│30.5萬台│780億元
2021年│72.5萬台│970億元
2022年│124.8萬台│970億元
2023年│169.8萬台│710億元
2024年│206.2萬台│510億元
2025年│236.8萬台│390億元
2026年│261.8萬台│290億元

對中國聯通(00762.HK)5G基站收發台裝設、相關資本開支的基本情境預測：
年份│5G基站收發台裝設│資本開支預測(人民幣)
2019年│2.5萬台│70億元
2020年│8.5萬台│180億元
2021年│20.4萬台│270億元
2022年│39.4萬台│350億元
2023年│58.1萬台│290億元
2024年│74.2萬台│230億元
2025年│88萬台│180億元
2026年│100萬台│140億元

對中電信(00728.HK)5G基站收發台裝設、相關資本開支的基本情境預測：
年份│5G基站收發台裝設│資本開支預測(人民幣)
2019年│2.5萬台│90億元
2020年│10.5萬台│240億元
2021年│26.6萬台│370億元
2022年│50.4萬台│440億元
2023年│71.6萬台│330億元
2024年│89.1萬台│250億元
2025年│104.7萬台│200億元
2026年│117.7萬台│150億元
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花旗列出對資三大電訊商於2019年至2026年資本開支預測(人民幣)

年份│中移動(按年變幅)│聯通(按年變幅)│中電信(按年變幅)
2019年│1,645億元(-2%)│580億元(+29%)│780億元(+4%)
2020年│1,869億元(+14%)│680億元(+17%)│900億元(+15%)
2021年│2,079億元(+11%)│745億元(+10%)│991億元(+10%)
2022年│2,216億元(+7%)│786億元(+6%)│1,039億元(+5%)
2023年│1,998億元(-10%)│689億元(-12%)│924億元(-11%)
2024年│1,745億元(-13%)│583億元(-15%)│787億元(-15%)
2025年│1,519億元(-13%)│526億元(-10%)│728億元(-7%)
2026年│1,366億元(-10%)│497億元(-5%)│679億元(-7%)

(wl/t)~

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