雅虎香港財經 尋找國企私有化概念股票
今年以來，香港上市公司宣布私有化個案急增升，而大部份私有化個案都與國企旗下的控股子公司有關。
當中已退市的上市公司，包括中外運航運（SEHK:368）、中國電力清潔能源（SEHK:735）、屬國企中國電子控股的先進半導體（SEHK:3355），以及中信旗下的亞洲衛星（SEHK:1135）。
至於正在宣布私有化的國企子公司，則有同樣屬中信旗下的大昌行（SEHK:1828）、中糧集團的中糧油（SEHK:606）、中航集團旗下的中航國際（SEHK:161），以及華能集團旗下的華能新能源（SEHK:958）。還有一間哈爾濱電氣（SEHK:1133）因出手太低，而被小股東否決私有化。
隨著A股逐步受外國資金追捧，加上國資委的「混合所有制」改革旳三年限期，也在步步進逼。國企大規模私有化，相信未來一至兩年仍會繼續，以重組企業，未來整體「A+H」或「H股全流通」方式上市。
所以，投資者可以先行部署，當作「另類殼股」的投資機會。當中可以留意目標國企是否符合以下特點：
1.市賬率估值偏低：
大部份被私有化的國企，估值偏低。如中航國際未公布私有化前，股價一度僅得3.8元，市賬率（PB）僅得0.4倍左右，即使現已宣布以9元私有化，目前PB亦僅得0.6倍。而華能新能源未私有化前股價為2元，以PB計亦只得0.6倍，公布私有化後，目前PB為0.9倍。
如果以市盈率（PE）估值，中糧油未私有化前股價在2.5元徘徊，PE約10倍左右；而華能新能源現價的PE亦只有8倍，故低估值的國企股值得關注。
2.市值不高
以現時公布的私有化案例，大部份市值為100億元至300億元之間，但以H股計算，不到100億元。例如中航國際香港市值僅得26億元，大昌行為68億元，哈電收購時港股市值約30億元，反映市值少，成交低的國企，私有化的機會較大。
較大型的私有化案例，分別是華能新能源及中糧油，港股市值分別高達150億元及215億元。
3.背靠未進行整體上市之國企
大部份私有化的國企，母公司都未進行整體上市，如中航國際、中糧油、哈電、華能等，都見大量「同輩公司」在港股及A股分散上市。在「混合所有制」改革下，或許會驅使這些國企透過私有化子公司，進行整合。
利用上述三種方法選擇下一隻私有化的國企公司，比搏一直只聞樓梯響的聯通（SEHK:762）及中電信（SEHK:728）合併消息，或許更有機會成功。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wu Chung Pong為證監會持牌人，沒持有以上提及的股票。
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