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尋求經濟自力更生之際 中國即將制定十四五規劃

·4 分鐘文章

【彭博】-- 中國最高決策層下周將舉行會議、繪制國家未來經濟藍圖,從而提供有關領導層計畫如何把該世界第二大經濟體的重心移向加強自給自足的線索。

這一為期四天的中共中央委員會會議將從周一開始在北京閉門舉行。今年舉行的這一中共中央全會將聚焦中國第十四個五年(從2021年到2025年)規劃的框架,以及未來15年的願景和目標。

在明年3月份獲得全國人大正式批准之前,敲定的計畫不會公之於眾。但是在全會結束後,某些細節可能會通過官方媒體透露出來。

面對與美國日益加劇的緊張局勢以及被疫情拖入衰退的世界經濟,圍繞中共中央全會的一個核心問題將是,中國能夠怎樣利用國內資源來維持其成長。

投資標的方面,市場人士預期,可能受益這一規劃的行業將包括被「卡脖子」的科技相關領域、金融及新能源等領域。

以下是投資者關注的一些關鍵主題:

雙循環

未來五年,政策料將圍繞中國國家主席習近平提出的「雙循環」理念制定,即中國尋求創建以自給自足為主、外貿為輔的國內經濟。在國內,這一戰略將要求中國重塑其生產格局以滿足本土需求並促進消費。

彭博经济学家说

“强调鼓励内循环,并不代表中国将对世界关闭大门。我们预计这份规划将鼓励双向贸易,并促进服务业贸易。”

点击此处查阅报告全文

--首席亚洲经济学家舒畅

對外而言,中國可能會繼續開放其市場,包括放鬆阻止外國投資者進入某些行業的限制--即負面清單,並降低進口的關稅和非關稅壁壘。

成長目標

分析人士正在密切關注,官員們在十四五規劃中會針對國內生產毛額(GDP)成長設定具體目標還是會給予寬泛的描述。由於冠狀病毒大流行帶來不確定性,中國政府沒有設置今年的年度成長目標。十三五規劃則設置了平均成長率超過6.5%的目標。

邢自強等摩根士丹利經濟學家在本周的報告中寫道:「目前市場對成長率目標的預期在5-5.5%區間,我們認為5%將是個合理的數字,而中國需要每年GDP成長4.5%才能在2025年邁進高收入水平。」

2035年藍圖

今年的全會還將討論中國經濟未來15年的發展軌跡。2017年舉行的十九大提出了中國到2050年建成「現代大國」的願景,該進程的第一階段是2020年-2035年,該階段側重技術創新、擴大中等收入群體和改善環境等領域。

「2035年藍圖表明中國的政策制定將放眼更加長遠,投資者可以指望未來15年政策具有更強的連續性和確定性,」Natwest Markets Plc駐新加坡的中國經濟學家劉培乾稱。「但是它更多的是政治方針,而不是一攬子詳細措施。與五年規劃相比,它的措詞可能看起來比較模糊。」

投資關注

隨著全會召開的臨近,中國股市也開始尋找相關主題的投資機會。國盛證券在報告中指出,參考歷史經驗,五年規劃發布前後市場表現大多向好,並帶來短期的市場熱點和結構性機會。彭博匯總券商報告發現,市場認為可能受益「十四五」規劃的行業的聚焦於科技、金融、新能源等領域。

中美在科技領域的爭端越演愈烈,華為、中芯國際、字節跳動等科技公司都成為了中美在科技領域博弈的標的,據路透此前報導稱,美國近期又將制裁目光轉向即將在滬港兩地上市的螞蟻集團。對此,興業證券指出,「十四五」規劃相關機會在科技上會聚焦科技競爭「卡脖子」領域,如半導體、軟件設計、高端設備等方面。

除此之外,機構亦建議關注受益於金融改革的券商板塊、因潛在的可再生能源規劃目標上調而受益的虛擬電廠,包括新能源發電、電池儲能以及通信系統等,還有光伏、新能源車等產業的投資機會。

(新增更多投資關注)

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