香港股市 已收市

對人民幣另眼相看 從雪梨到巴黎皆然

Ruth Carson、Livia Yap、Simon Flint

【彭博】-- 當離岸人民幣匯率上周齊平紀錄低點之時,那就是正式通知市場參與者,中國的匯率定盤價重又成為每天交易規模6.5萬億美元全球外匯市場中的一個關鍵變量。

隨著中美緊張局勢再度升級,中國允許人民幣大幅貶值的意願將影響一大批其他貨幣的日常走勢。儘管從較長期來看相關性不足,但是上周三展示了人民幣可能對他人產生的現世影響。由於圍繞香港問題雙方爆發口角,離岸人民幣兌美元匯率一度下跌0.7%。澳元兌美元一度下跌1.3%,而哥倫比亞披索下跌了1.4%。

「人民幣絕對在我的雷達之內,」QIC Ltd.的高級投資組合經理Stuart Simmons說。該機構管理著830億澳元(530億美元)資產。「我將其更多地用作捕捉市場機會的指標。」

其他人則直接針對這種貨幣下注。Mansoor Mohi-uddin這位擁有超過20年市場經驗的資深人士現在是NatWest Markets駐新加坡的宏觀策略師,他表示人民幣 「已成為投資者外匯投資組合中越來越重要的一部分」。

「在投資者評估全球貨幣的前景之時,人民幣現在位於前兩三個貨幣對之內,」Mohi-uddin說。他說,它是全球情緒以及貿易戰的一個指標。

人民幣吸引的注意力與它在全球交易中所占占有率仍然很小並不相稱。在國際清算銀行(BIS)去年的調查中,它占到交易的4.3%,約為日圓占有率的1/4,仍落後於澳元和瑞郎等貨幣。不過,部分原因是由於資本管制和人民幣在全球市場上自由使用的限制。

的確,QIC的Simmons表示,「這些制約確實引發了人們對圍繞對沖之無端風險的擔憂。」

「更加重要」

人民幣能讓投資者一目了然地洞察到中美關係狀況,尤其是在中美持續交惡時,可了解到中國決策者是否願意加碼將匯率貶值作為應對手段。而在這些方面,英鎊之類的就做不到。

「現如今人民幣比日圓或英鎊等更加重要,」法國興業銀行駐巴黎的的外匯和衍生品策略師Olivier Korber稱,他表示這體現在人民幣對市場情緒和風險偏好的影響力方面。

正因如此,中國央行設定的人民幣每日中間價又成了交易員每天例行關注的數據。人民幣中間價約在上海時間09:15公佈,央行官員是否對貶值持克制態度可從中一瞥。

高盛分析師Zach Pandl等人在5月31日的報告中寫道,「我們認為,過去一個月中國央行對人民幣的逐步貶值表現出一定的容忍度。」該團隊將3個月人民幣匯率預期下調至1美元兌7.25元人民幣。周四下午,在岸人民幣匯率報1美元兌7.1244元人民幣。

交易量上升

之前人民幣多次成為關注焦點,尤其是在2015年時。當時人民幣大幅貶值對各資產類別影響頗深,投資者想知道此舉對中國經濟前景會意味如何。

人民幣吸引的注意力以及對全球市場時不時的影響,與該貨幣在全球支付體系和央行儲備中所占的比重不成比例,到2019年底,在上述兩者的占比約2%或者更低。去年在岸人民幣的日交易量為330億美元 ,美元交易量則為3.27萬億美元,歐元為1.59萬億美元。

「人們的確是在密切關注著人民幣,」外匯交易平台Spark Systems的執行長Wong Joo Seng表示。 「交易量是已經上升,但要真正實現全球化,還有一段路要走。」

原文標題

FX Players From Australia to France Step Up Yuan Scrutiny (1)

(新增第二小標「交易量上升」)

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