雅虎香港財經 小米復工兼出貨量榮升全球第3 現可趁機吸納嗎？
小米 (SEHK:1810)上週五股價曾升逾7%，除了跟隨大市反彈的因素外，日前相繼傳出小米復工，出貨量升至全球第3的好消息，這一切是否意味小米已到了低吸的時機？
2020盈利關鍵：小米5G手機的「供」和「求」
去年底小米股價谷底回升，主要是市場憧憬小米的5G手機將會在2020年大賣。小米當時推出了定價1,999元人民幣的Redmi K30 5G手機，無論攝像功能、屏幕質素以至電池效能都堪稱「大件夾抵食」， 加上小米計劃在2020年推出超過10部5G手機，全系列完整覆蓋高中低價位，令投資者們興奮異常，股價在兩個月內飆升超過6成。
可是，踏入2020年，這個如意算盤要從頭打過。第一個轉折點，是內地新冠病毒疫情在1月爆發，直接影響小米生產線及內地消費者需求；現在還要疊加第2個轉折點，就是疫情蔓延全球，大部份國家都已經中招，當中包括小米的出口市場；短線消費者需求備受打擊，中長線全球經濟萎縮，連鎖效應可大可小。
這些因素不但影響了小米的供應鏈，還有產品的需求。
市佔率上升並不代表銷量上升
上周有市場調查公司 Strategy Analytics發表報告，指全球智能手機出貨量在2020年2月比上季下跌39%、比上年下跌38%至6,200萬台。但此期間小米的智能手機出貨量排行升至第3名，出貨量達600萬台。
另一間市場調查公司IDC在2月底曾作出全年手機出貨量的估計，預測 2020年全球市場將比去年衰退2.3%，而第1季在新冠病毒影響下，會按年衰退10.6%。IDC的此項估計，明顯只有針對內地疫情，完全沒有計算3月份疫情擴展全球後的災難性效應；IDC第一季的預測看來已經嚴重低估，以現況後來，2020全年出貨量很有可能會錄得雙位數字的倒退。
內地市場只佔小米全球銷量的四分一，其他都是出口，如今全球都避不開新冠病毒，就算小米仍然維持推出最少10款5G手機的計劃，也要需求能配合才可，現在看來會遇上極大挑戰。小米銷量排名上升，本來是個好消息，只是在萎縮的市場中，意義就大打折扣了。
小米股價打回原形
小米股價從去年11月底開始的升浪，完全是基於市場對小米2020年5G銷量的憧憬；這雖不至於煙消雲散，但速度被拖慢是一定的了。在這段非常時期，小米某些家居清潔相關的智能設備，也許會受惠於「疫情效應」，但銷售額跟手機「蚊同牛比」，難以補數。
結語
小米的前景當然絶非漆黑一片，5G手機有剛性需求，而小米的產品系列的確強，當市場逐漸回復正常買氣，小米手機銷量仍是睇好的，只是市場期待的換機潮將會延遲，力度亦可能減弱。因此，小米股價前路仍崎嶇，在全球疫情走勢明朗化前，不宜輕舉妄動。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。
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