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小鵬飆12% 券商撐現金流改善上望45元

小鵬藉加價及產品組合改善下,上季毛利率表現向好。
小鵬藉加價及產品組合改善下,上季毛利率表現向好。

小鵬汽車(09868)股價昨日曾飆33.58%,市場其後冷靜下來,收市漲幅縮至12.77%,理想汽車(02015)及蔚來(09866)的漲幅亦分別由14.79%及18.02%,縮至2.24%及8.61%,零跑汽車(09863)更倒跌1.56%收場。

零跑首11月交車量破10萬

券商美銀表示,小鵬上季毛利率在加價及產品組合改善下優於該行預期,惟今季至下季仍有壓力,要待鋰價明年次季下跌始能回升。不過,基於集團完成新產品平台的發展後,經營現金流明年亦有望改善,把目標價調高至45元,較周四收市價仍有18.57%的上升空間。

單論交車量,小鵬落後很多同業,上月僅得5,811輛,按年大跌62.78%,首11個月累計僅10.94萬輛,按年跌10.24%,反觀零跑首11個月交車量按年飆1.85倍,提早躋身「年交付超10萬台(輛)俱樂部,與騰訊控股(00700)深化合作的蔚來,首11個月累計交車量按年亦增三成。

同樣要留意的是傳統車企,吉利汽車(00175)旗下極氪上月交車升至1.1萬輛,按年飆4.47倍,首11個月累計4.95萬輛,廣汽集團(02238)上月銷量2.87萬輛,按年升91%,首11個月累銷24.11萬輛,按年飆1.28倍,提早完成全年目標,擬因應補貼減少及原料漲價,提高指導價3,000至8,000元人民幣。