【彭博】— 分析師表示，中國可能會通過出台更大規模的刺激措施、提振製造業並允許人民幣走軟，來抵消特朗普第二個總統任期對中國經濟的負面影響。

上周美國大選後接受彭博調查的19位經濟學家中，有15位表示這些措施可以把特朗普四年總統任期內對中國經濟的影響限制在平均每年不到1個百分點。三位經濟學家預測中國GDP增速會被拉低1-2個百分點，一位認為不存在重大影響。

Scope Ratings的中國經濟學家Dennis Shen稱，特朗普第二次入主白宮將導致中國經濟成長更慢，不過相關負面影響將被預算和貨幣刺激措施部分抵消。

這位候任美國總統威脅要對中國商品加徵60%的關稅，這可能會嚴重影響雙邊貿易，損害今年以來算得上中國經濟難得亮點的出口。這也將使政府穩定經濟的工作變得複雜，持續多年的房地產市場低迷和揮之不去的通縮壓力一直拖累著中國經濟的表現。

貿易戰擴大的前景使人們升起對當局加碼刺激以拉動內需，彌補出口損失的預期。儘管財政部長藍佛安暗示明年將實施更加給力的財政政策，但上周五公佈的化債方案讓希望看到更直接促消費舉措的投資者感到失望。

絕大多數經濟學家表示，他們預計中國將增加廣義預算赤字以應對特朗普的第二個任期，這是調查所給的政策選項中被選擇最多的。

排在其後的是放鬆貨幣政策、推出更多樓市支持措施以及加大對先進製造業的投資。鮮有分析師認為直接派發現金會是被考慮的選項。

過半受訪者表示，北京方面可能會讓人民幣貶值。這將提高中國出口的競爭力，並有助於部分抵消潛在關稅的影響。但經濟學家對貶值幅度的看法存在很大分歧，對2025年人民幣兌美元的預期從7.3到8不等。

Banque Pictet & Cie SA駐香港分析師Zhennan Li稱，這取決於美國對華加徵多少關稅。他預測，如果特朗普政府對所有從中國進口的商品加徵20%關稅，離岸人民幣兌美元可能會跌至7.5；如果加徵60%關稅，離岸人民幣兌美元可能貶至7.7。

澳新銀行的Raymond Yeung等一些經濟學家指出，中國政府會希望人民幣匯率穩定而不是競爭性貶值。人民幣走軟可能會促使資本外流，進一步打擊投資者信心。

周二當地時間14:24，離岸人民幣兌美元報7.2473，為8月以來最弱水平。

當談到中國可能對哪些自美進口商品採取反制措施時，受訪者的態度就沒那麼含糊了。絕大多數經濟學家表示，農產品是最有可能成為報復性關稅目標的商品類別，超過礦產品和汽車等類別。

美國中西部和南部的工廠和農場是特朗普獲取政治支持的核心。在他的第一個任期內，這些工廠和農場的產品常常成為中國關稅反制措施的目標。

原文標題China Seen Countering Trump Tariffs With Stimulus, Weaker Yuan

—聯合報導 Wenjin Lv.

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