雅虎香港財經 巴菲特現時對股市有什麼看法？
巴郡（Berkshire Hathaway）（BRK.A）（BRK.B)早前公佈了公司第二季度業績，而備受期待的是，該公司已向美國證券交易委員會(SEC)提10-Q文件並已發布。投資者喜歡搜索，以從世界知名價值投資者巴菲特的投資舉動那裡收集有用信息。隨著第二季度股市出現下跌，人們可能料看到巴菲特的一些股票購買，但文件顯示，該公司的季度相當呆滯。這種缺乏行動告訴我們什麼？
巴菲特安靜的投資季度
巴郡的第二季度業績報告顯示，巴菲特及其副手對該集團的投資變動相對沉默。儘管該文件沒有具體說明，該公司購買或出售了哪些股票，但它確實指出，巴郡在該季度購買了61.5億美元的股票持倉，並出售了23.2億美元。
從該公司第一季度的股票投資來看，巴郡在此期間在股票上花費了超過510億美元，當時標準普爾500指數下跌了4.6%。有趣的是，該指數在2022年第二季度的表現比第一季度差得多，下跌16.4%，是自2020年第一季度遭受新冠肺炎(COVID-19)襲擊以來，錄得最差表現。巴菲特觀察人士經常指出，當股市低落時，他就喜歡買入。因此，一些人可能會感到困惑，為什麼巴郡在第二季度購買股票花費更少，儘管股市如此低迷。
巴菲特和巴郡通常在資產負債表上保留大量現金。原因是雙重的。首先，鑑於巴郡的規模，以及該公司對擁有股票和業務有所偏好，該公司需要進行大量投資才能對該公司產生有意義影響。這些機會並不經常出現，因此巴郡更願意耐心等待。
其次，巴郡的投資組合中涉及全資擁有業務，包括鐵路和保險公司，也不能倖免於虧損。例如，經濟放緩可能會阻礙貨運業務，並損害巴郡於鐵路業務投資的收益。通脹急升，可能使該公司保險業務的索賠成本更高。巴郡的現金為公司在度過艱難時期提供了緩衝。考慮到越來越多市場預測料全球經濟出現低迷，該公司可能正在緩和在股票方式投資，以確保公司有足夠的現金來承受經濟衰退。
那些巴菲特觀察者還會指出，這位傳奇投資者並不傾向於做出宏觀經濟預測。因此，如果巴菲特正在為經濟衰退建立緩衝，那是作為公司作出保障，而不是對全球經濟作出預測。
巴菲特買了什麼？
在該季度，巴郡斥資3.91億美元，購買了668萬股西方石油公司（Occidental Petroleum）（NYSE：OXY）股票。購買西方石油股票可能不會讓一些投資者感到意外；巴郡已經積累了持有西方石油超過1.8億股股票，價值約110億美元。有點令人驚訝的是，巴郡現在擁有西方石油逾20%普通股，這意味著巴郡可能不得不將西方石油納入本身財務報表。有人猜測，巴菲特最終可能會出價收購整間公司。支持有關收購案的是巴郡的100億美元優先股和購買另外8400萬股的認股權證。
有趣的是，巴郡回購了超過10億美元的該公司股票。沒有人比巴菲特更了解公司，以及何時要回購股票。他過去曾告訴投資者，只有在股價大大低於他對公司每股內在價值預測時，他才會回購股票。由於股票價格與一年前大致相同，人們可能預計，公司的股票回購，將與巴郡在2021年上半年花費的125億美元相匹配，但在2022年上半年的回購總額僅為42億美元。減少股份回購可能是另一個跡象，表明巴郡正在通過減少現金流出，為市場上最壞情況做準備。
巴菲特的確切股票投資變動，將出現在8月中旬，因為巴郡要向美國證券交易委員會提交13F披露聲明。屆時，投資者將知道巴郡在買賣什麼，但我認為，整體缺乏行動可能比個別行動本身更能說明問題。敬請關注。
作者:BJ Cook
編輯:Mark
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