雅虎香港財經 巴菲特繼續買蘋果 可成跌市必買股？
巴菲特旗下的巴郡公司，在2016年第一季度購買了第一批蘋果（Apple）（NASDAQ：AAPL）股票，而該公司在2018年繼續增持蘋果股份。到了2020年出售部分股票後，巴郡在2022年重新點燃了它最喜歡的股票之購買熱潮。
截至2022年第二季度末，巴郡持有8.95億股蘋果股票，佔該公司股票投資組合中近43%。或者，有關持股約佔巴郡市值的22.5%，約佔所有已發行蘋果股票的5.6%。持股使巴郡成為僅次於指數巨頭Vanguard和貝萊德後的第三大股東。
關於蘋果，巴菲特曾表示，這可能是他所知道的世界上最好業務，而且iPhone是一種“粘性”產品，可以讓人們留在公司的生態系統中。這些評論說明了巴菲特對蘋果股票的貪婪胃口，但他所說的“粘性”是什麼意思？
具有粘性產品
iPhone擁有良好往績，其產品設計奇特、先進相機和創新功能，幫助該智能手機吸引了忠實的追隨者。iPhone佔據了美國智能手機市場約一半和全球市場的17%。讓它變得酷，是設計粘性產品其中一種方式，但故事還有更多。
iPhone用戶很樂意向你介紹智能手機生態系統中包含服務。只需支付少量費用，用戶就可以將圖片和其他數據存儲在iCloud帳戶中，從Apple Music下載歌曲，並使用Apple Pay設置非接觸式支付。巴菲特可能認為iPhone具有粘性，部分原因是他認為，一旦客戶建立了終生的自拍和家庭照片，他們更有可能在時機成熟時購買另一部iPhone。否則，如果客戶更換智能手機，進入圖片將成為一個繁瑣的過程。
同樣，花時間將銀行賬戶和銀行卡連接到Apple Pay的iPhone客戶如果切換到競爭對手的智能手機，則必須重新連接每一個。蘋果的生態系統創造了一種飛輪效應，iPhone的受歡迎程度催生了服務，而這些服務又催生了下一部iPhone的購買。隨著時間推移，蘋果收集新的iPhone客戶，其粘性飛輪生態系統變得加強。
以下是支持巴菲特評論的一些數字。該公司於2015年推出Apple，擁有650萬付費用戶，2021年6月數字為7800萬，這意味著年複合增長率超過50%。摩根大通預測，到了2025年，Apple Music的付費訂閱人數將達到1.1億。與此同時，Apple Pay主導了移動錢包支付，佔2020年移動錢包支付的92%，當時COVD-19疫情打開了非接觸式支付的閘門，預計到2028年每年增長29%。
在2022年第二季度智能手機行業分析，證明了iPhone將不受約束的流行度和根深蒂固的生態系統完美結合。但它顯示了，高通脹和宏觀經濟的不確定性，導致智能手機出貨量同比下降8.7%，低於預期。逆勢而上，在該季度iPhone出貨量卻增長了0.5%。第一季度更加令人大開眼界。全球出貨量下降11%，但iPhone出貨量增長8%。
你現在應該買蘋果嗎？
儘管巴菲特吹捧蘋果產品的粘性，但蘋果服務部門的經濟狀況卻令人震驚。例如，由於擁有忠實的iPhone用戶，Apple可以幾乎免費推出Apple Pay、Apple Music、iCloud存儲和其他服務。最重要的是，增加新服務客戶的持續成本非常低。因此，每增加一美元的收入都會增加利潤。
在2017年，當蘋果首次披露其服務部門的財務業績時，它創造了327億美元的收入和179億美元的毛利。到了2021年，公司服務收入大約翻了一番，達到684億美元，毛利增長2.6倍，達到477億美元。對投資者的影響是，隨著蘋果服務業務持續增長，該公司會產生更多現金，這是巴菲特所鍾愛的特質。
該股今年以來股票下跌13%，市盈率為26倍，已從2020年40倍以上的高位回落。
有趣的是，巴菲特在2022年首兩個季度為蘋果股票支付的市盈率，明顯高於他在2016年開始增持股票時的價格。但蘋果是一家隨著時間推移而增值的公司。價值投資者和增長型投資者，都應該將股價的暴跌視為一個機會，通過將蘋果添加到他們的投資組合中來效仿世界上最著名的投資者。
作者:BJ Cook
編輯:Mark
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