雅虎香港財經 巴菲特靠5隻愛股勁賺1,080億美元
股神靠買入和長線持有優質股，真是賺到笑，賬面回報是天文數字。
巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)行政總裁巴菲特(Warren Buffett)近年表現失威，跑輸大市標普500指數，惹來很多批評，有人甚至暗指「股神」已經無復當年勇，失去了市場觸覺。但如果回顧巴菲特過去十年的戰績，就會發現他在選股方面，多年來絕對是大師級表現。
根據巴郡2019年的股東信，過去55年，大市標普500指數回報率19,784%，包括了股息。相比起來，巴郡同期的股價回報率高達2,744,062%。
巴菲特和他的團隊長期以來戰績驕人，遠遠拋離大市，稱得上是天同地比，他有此成績，全靠買入優秀企業，長期持有。根據公開資料顯示，如果按照巴郡最大幾個持倉的入市價計算，截至2019年12月31日，巴菲特以下五股賬面淨賺近1,080億美元。值得留意，這還未計巴郡獲得的股息，如果一起計算，回報更加不得了。
蘋果(Apple)：賬面勁賺609.7億美元
如果有人認為巴菲特老貓燒鬚，請告訴他們，他選了蘋果(Apple) (NASDAQ:AAPL)作為核心持倉。巴菲特在2016年開始買入蘋果股票，目前持有近2.51億股股份，基本用了352.9億美元。到了今日，巴郡這批蘋果股份價值已經超過960億美元。順帶一提，蘋果現在佔巴郡投資組合近44%。
蘋果有兩大理由，仍然會是巴菲特出色的投資。首先，公司向來創新，品牌又無可匹敵。蘋果已一次又一次證明旗下產品歷久不衰。每次有新產品推出，您只要看一看門店大排人龍，就知道蘋果品牌怎樣大受歡迎，深得民心。
蘋果之所以這麼值得投資，另一個原因就是行政總裁庫克(Tim Cook)。蘋果這位總舵手已經公開說得很清楚，他的大計就是帶領蘋果從硬件產品轉型，改為主打高利潤的服務和可穿戴設備。他同時對股東出手闊綽，近年不停大手回購蘋果股票，同時不停增加股息。
可口可樂(Coca-Cola)：賬面勁賺167.6億美元
巴郡持倉中最長歷史，要數飲料巨頭可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO)，巴菲特同樣大賺一筆。根據巴郡2019年股東信顯示，巴菲特手上這批可口可樂股票，平均入市價只有約每股3.25美元，截至上星期，巴郡最初的12.8億美元投資，現在的價值已迫近181億美元。
可口可樂的成功秘訣，同樣是能夠建立深入民心的品牌，產品大受消費者愛戴。可口可樂是世界最家傳戶曉的品牌之一，能夠利用不同渠道打動消費者的心，例如擅長趁假期造勢，「聖誕老人喝可樂」就是一例，又能在銷售點做廣告，同時請來體壇巨星作為代言人，甚至借助社交媒體網紅推廣，請他們作為品牌大使。
另一方面，可口可樂的業務無遠弗屆，可說有人的地方，就有可口可樂，這是成功的一大關鍵。世上除了古巴和朝鮮外，您可在任何國家買到可口可樂產品。可口可樂有20多個品牌銷售額突破10億美元，巴菲特相信不太可能會沽出這筆投資。
美國運通(American Express)：賬面勁賺128.5億美元
另一個長期持倉是信貸服務巨頭美國運通(American Express) (NYSE:AXP)，同樣為巴菲特勁賺一大筆錢。過去27年，股神看著手上美國運通股票，從投資時的13億美元升至上周末的141億美元。
美國運通之所以能成為巴菲特的肥豬肉，功臣就是業務與美國和全球經濟掛鈎。美國運通作為支款處理商，可以向商家收取服務費。另一方面，公司又是借貸機構，專門向消費者和企業發行一系列信用卡。所以當美國和全球經濟擴張，網絡的消費總額就會跟著上升，美國運通自然受惠，而且客戶越多使用信用卡，抽的佣金和利息收入就會更加可觀。
美國運通這麼成功，某程度亦與客戶群有關。美國運通最出名是能夠吸引富裕的消費者，美國或全球經濟即使不景，這批消費者大致都沒有問題，不會改變購物習慣，依然能夠還信用卡貸款。正如可口可樂，巴菲特大概一世都不會賣出美國運通的股票。
美國銀行：賬面勁賺102.1億美元
巴菲特最鍾情銀行股，他近年從美國銀行(Bank of America) (NYSE:BAC)的持倉賺到笑，真是完全不出奇。美國銀行即使受到2019年爆發的冠狀病毒大流行重創，拖累2020年股價暴跌，但巴郡手上一批美國銀行股票，依然能勁賺超過102億美元。
巴菲特是在2011年買入一批美國銀行的優先股，毫無疑問，您今日看到的美國銀行，已經不是當年一堆爛泥。值得一讚，美國銀行現時的貸款組合信貸質素和資本實力，都要比過去好得多。美國銀行在大型銀行中，對利率走勢較為敏感，所以假設聯儲局在2023年開始上調聯邦基金利率，美國銀行就可搭上順風車。
美國銀行在控制成本方面亦表現出色，由於更多客戶使用數碼銀行和手機銀行服務，美國銀行可以減少分行數目，降低相關支出。美國銀行目前是巴郡第二大持倉，筆者認為短期內，這個地位無可取替。
穆迪(Moody’s)：賬面勁賺69.8億美元
這個「勁賺榜」的最後一隻股票，同樣是肥豬肉，信貸評級機構和數據分析公司穆迪(Moody’s) (NYSE:MCO)為巴菲特已經勁賺一筆。如果以百分比計算，穆迪其實是巴郡最賺錢的股票，回報超過2,800%，同樣未計股息。此股為巴菲特的巴郡進賬近70億美元。
穆迪最令人看好的短期催化劑，就是債券評級機構業務。眼見世界各地的利率都低得誇張，不論大大小小的企業，自然都會發行債券集資。可見將來，穆迪的債券評級生意應會做到手軟。
無可否認，市場最近大幅波動，COVID-19疫情帶來許多轉變，這都會刺激穆迪的研究分析業務生意激增。市場需要可靠有用的數據和顧問意見，穆迪的分析業務應有條件取得雙位數增長。正如以上其他愛股，巴菲特看來會一世持有此股。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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