雅虎香港財經 市值突破600億元 中國有贊可再升4大原因
提供電商相關「軟件即服務」（Software as a Service，SaaS）的中國有贊(SEHK:8083)股價在過去1年累升逾5倍，公司背後有哪些憧憬可以期待？更多關於中國有贊分析SaaS股強勢 剖析微盟中國有贊投資價值、微盟Vs兌吧Vs中國有贊 三大SaaS股比拼。
軟件即服務（SaaS）是種軟件交付模式，利用雲端使用者不需要下載或安裝任何程式，可直接透過瀏覽器存取雲端應用程式所提供的功能與服務。由於SaaS為商家提供更便宜的程式服務，令SaaS已成為一股科技發展新潮流。
中國有贊是行業其中一員，透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有贊微商城」及「有贊零售」等 。
1.中國SaaS熱潮方興
據內地本翼資本報告指出，中國2017至2019年SaaS服務滲透率僅為4.6%，6.1%和7.3%，同期全球SaaS服務滲透率分別為16.7%，21.6%和22.4%。
在全球企業軟件SaaS化的趨勢下，內地SaaS服務滲透率仍有很大提升空間。因此市場普遍相信，當前中國進入SaaS服務發展的黃金時機，也成為中國有贊發展的最大憧憬。
2.騰訊百度有份
值得留意是，有贊於2019年4月，以0.53元配17.2億股，當中向騰訊配售10.37億股，令其持有集團6.7%權益。
2020年9月，有贊以1.6億美元認購提供各種有關虛擬批發及零售的線上及線下解決方案及服務的內地同業Qima股份令持股升至51.9%。 而Qima在2019年9月成功向百度發行3000萬美元股份及認股權證，使其成為有贊的間接策略性股東。
有贊投資者名單包括國內兩大科技龍頭騰訊及百度，令業務前景予人更大信心。
3.虧損收窄扭虧在望
有憧憬也要有實際。中國有贊截至2020年9月止首三季營業額上升65.4％至13.07億元人民幣，股東應佔虧損收窄31.8%至1.79億元人民幣，其中一大亮點是整體毛利按年增長1倍至7.88億元，毛利率增加10.9個百分點至60.3%。
公司虧損從2018年蝕逾5億元，按年持續收窄，其中佔約13%收入的第三方支付業務已率先成功扭虧，從走勢上看，公司今或明年便有望扭虧為盈。錄得盈利標誌公司業務正式上軌道。
4.轉主板入指數
中國有贊截至1月18日，市值高達600.5億元為創業板市值第一位，較之第二位的非凡中國(SEHK:8032)高出逾9倍。
根據主板上市條件，只要最近1年收入多於5億元，並市值超過40億元便符合資格。有贊基本已符合上述測試條件。轉主板只是吸納資金的第一步，倘若轉板順利成功，公司憑藉市值規模優勢有望被多項指數納入，吸引更多基金買入，而若納入港股通名單，亦可憑稀缺性成為北水寵兒。
投資結語
有贊當前市銷率為31倍，較歷史平均水平14倍為高，但公司營業額正以高速增長，因此現價仍屬合理水平，加上有持續增長憧憬，值得長線持有，惟短期升勢急勁，提防回吐沽壓。
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