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希慎績後暴跌 收息可趁機吸納?

希慎興業(0014.HK)公布業績後錄得回調,長線投資收息可買未?

疫市租賃表現疲弱

在2022年,希慎的業績持續衰退,整體營業額按年下跌4.1%,當中寫字樓與住宅項目的營業額分別下跌了8.7%和8.1%,全年經常性基本溢利錄得了11.5%的同比跌幅。

希慎的疲弱表現主要反映本地疫情與防疫措施在過去一年的衝擊,本地零售在旅遊需求近乎清零的困境中難以復甦,而外資在港擴張意欲短暫下降亦導致寫字樓與高尚住宅需求減弱,期內希慎寫字樓與住宅項目的出租率分別下跌至90%和61%,兩項數據均為近年最低水平。集團又指出期內續約、租金檢討及新出租物業的平均租金水平依然向下。

兩大順風支持復甦

不過,隨著中港防疫解封,希慎的租賃業務即將迎來順風,業績復甦值得期待。去年底,香港與中國內地都已大規模放寬邊境限制,香港旅遊復甦是勢在必行,而外資亦有望重新在香港部署擴張,趨勢有利推動希慎的物業組合的出租表現復甦。

除此之外,希慎近年與華懋集團合資發展加路連山道項目,去年9月已啟動地基工程,項目預期將在2026年完成,進一步擴大希慎多年來打造的利園區的規模,這個發展項目有望成為希慎的中長線增長引擎。

派息可靠度高

儘管過去兩三年希慎持續面對著環境因素的負面影響,但集團一直保持著穩定的股息分派。在2022年度,在業績倒退中,希慎繼續堅持穩定分派。由過去幾年的分派數據可見,希慎管理層樂於為股東提供穩定的現金回報。

短中期內,市場利率提升會為希慎帶來另一衝擊,但考慮到物業組合即將會在經濟復常的順風中重拾增長,希慎在短中期內應該仍可為股東提供穩定的股息回報,而展望中長線,加路連山道項目可以提高集團的經常性基本溢利,希慎的股息增長潛力不容小覷。

結語

希慎的業績表現在2022年繼續受疫情拖累,但隨著中港防疫放寬,本地租賃表現有望展開復甦,支持希慎在短期內繼續為股東帶來平穩股息回報,等到加路連山道項目在2026年完工,希慎更有能力進一步增派,股息投資者可以把握希慎回調的機會為組合增添一隻優質收息股。

作者:Alvin Yu

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