廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    16,541.42
    +148.58 (+0.91%)
     
  • 國指

    5,810.79
    +82.66 (+1.44%)
     
  • 上證綜指

    3,041.17
    +30.50 (+1.01%)
     
  • 滬深300

    3,537.48
    +16.52 (+0.47%)
     
  • 美元

    7.8255
    -0.0001 (-0.00%)
     
  • 人民幣

    0.9221
    -0.0007 (-0.08%)
     
  • 道指

    39,807.37
    +47.29 (+0.12%)
     
  • 標普 500

    5,254.35
    +5.86 (+0.11%)
     
  • 納指

    16,379.46
    -20.06 (-0.12%)
     
  • 日圓

    0.0515
    +0.0001 (+0.10%)
     
  • 歐元

    8.4436
    +0.0030 (+0.04%)
     
  • 英鎊

    9.8860
    +0.0100 (+0.10%)
     
  • 紐約期油

    83.11
    -0.06 (-0.07%)
     
  • 金價

    2,254.80
    +16.40 (+0.73%)
     
  • Bitcoin

    69,374.87
    -1,833.74 (-2.58%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     

彭博專欄:瞧瞧特斯拉、蔚來、小鵬……對電動汽車的看空該休矣

【彭博】-- 波及全球的新冠疫情並不是2020年企業大變局的全部。這也是投資者對2.7萬億美元的汽車行業重新洗牌的一年。

似乎就在眨眼間,在全球估值最高的十大車企中,電動汽車公司占到了它們總市值的半壁江山。究其原因,是基金經理們抓住了政府政策和普羅大眾心理在抵禦氣候變化問題上交匯的機遇,將可替代能源當成了自己的頭號押注。

對於特斯拉而言,這是功成名就的一年。這家旗下型號眾多的車企市值達到了5390億美元,超過了日本豐田、德國大眾和美國通用汽車的總和。而就在去年此時,特斯拉的市值只有豐田的區區26%。回顧2015年,當時的十大車企還沒有一家只生產電動汽車。今年的十大中,純電動車公司還包括了中國的蔚來汽車和小鵬汽車,這兩家全球最大市場中冉冉升起的明星。

2019年,特斯拉加上它的中國競爭對手在全球十大車企的市值中只占到了8%,儘管和2016年的零相比,這已經取得了飛躍般的進步。彭博匯總的數據顯示,上述三家電動汽車製造商報告的年度營收為305億美元,在十大車企的總營收中約占3%。市場評論員和空頭們紛紛預測這些公司的股價用不了多久就會大跌,因為它們的市值和自己微薄的利潤及收入相比太不相稱了。

彭博匯總的數據顯示,自2010年6月首次公開募股以來,特斯拉的收入成長了241倍,同期業內對手收入成長了19%。特斯拉股價上漲了170倍,可比數字是全球同業的三倍。但這些都說服不了特斯拉眾多的看空者。他們堅稱,一旦傳統的汽車製造商認定電動汽車有利可圖,這家公司就會完蛋。然而特斯拉卻將在本月迎來高光時刻:它將以史上最大新晉成份股的身份躋身標普500指數。

廣告

懷疑論者拒絕認輸,代價高達百十億美元。大空頭James Chanos4月曾表示,他比以往更為看空特斯拉,就在此後該股上漲了523%。雅虎財經在2019年5月28日說:「特斯拉現在注定要失敗。它的電動汽車夢不久將崩潰的原因在此。」 特斯拉此後大漲了13倍。最近的9月17日,《美國新聞與世界報導》談了特斯拉應被做空的「三個原因」 ,此後該股攀升了34%。

別的投資者更有心得。Cathie Wood旗下的Ark Innovation交易所交易基金自2014年成立以來一直是特斯拉的忠實擁躉,它在資產至少10億美元的690只基金中時常奪冠。她將特斯拉在7月超越豐田成為估值最高的汽車製造商看作是和亞馬遜一樣的顛覆性事件。在上市9年、盈利幾年後的2006年,亞馬遜同樣為85%的分析師不待見,他們在每股只有32美元的時候都沒有建議買入。亞馬遜現在超過3,200美元,是2006年時的100倍。

在中國,對電動汽車的激勵措施是政府在2060年實現碳中和目標的組成部分。彭博匯總的數據顯示,蔚來汽車的年度營收自2018年9月IPO以來成長了2倍,同期股價飆升了665%,全球同業在此間上漲47%。小鵬汽車2020年第三季營收是去年同期的4.4倍。該公司8月上市以來,股價上漲了269%,同期全球同行回報率在29%。

它們的估值達到前所未有水平同時,化石燃料行業正在報告創紀錄的虧損,其中包括埃克森美孚本月減記200億美元。與此同時,彭博匯總的數據顯示,零排放電動汽車市場有望爆發。2019年全球售出了210萬輛電動汽車,占汽車總銷量的2.5%。接受彭博調查的分析師估計,到2030年前電動汽車銷量將達到2600萬輛,占全球總銷量的28%。到2040年,售出的電動汽車將多達5400萬輛,占全世界市場的58%。

「儘管新冠疫情導致短期增速放緩,但中國仍將繼續引領全球電動汽車市場,」 彭博新能源財經5月19日的一份報告稱,「大部分的成長是由短期中央和地方政府的扶持政策推動的,例如延長購買激勵措施、燃油能效法規和新能源汽車的強制性規定,以及城市對內燃機汽車的限制。汽車製造商承諾的增加以及對充電基礎設施的大量投資將在未來10年加速大眾市場的采納,從而鞏固中國的領先地位。我們預計中國的電動乘用車 (電池電動汽車和插電混合動力汽車) 採用率將在2025年達到總銷量的20%,在2030年占47%,2040年達71%。」

分析師估計,小鵬汽車營收2021年將成長160%,其次是蔚來成長87%,特斯拉攀升47%,而屆時十大車企的平均增速將為36%。他們預計2022年,小鵬汽車、蔚來和特斯拉的銷售將分別再成長94%、68%和28%,同期十大的平均增速將在22%。

--溫以樂(Matthew Winkler)是彭博新聞榮譽總編輯。本專欄不代表彭博編輯委員會、彭博有限合伙企業及其股東的觀點。

原文標題Stop Dissing Electric-Car Companies Already: Matthew Winkler

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.