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彭博經濟學家：中國LPR維持不變 或暫無因素促其調整

Bloomberg
·2 分鐘文章

【彭博】-- 彭博經濟學家曲天石撰文稱，對於中國的貨幣當局而言，貸款市場報價利率(LPR)似乎正處在一個甜蜜點上——水平足夠低，可以支持成長，但又沒有低到會加劇資產價格泡沫風險的水平。正如預期的那樣，4月份LPR連續第12個月保持不變。彭博經濟研究(BE)預計短期內沒有什麼因素會促使其發生變化。

同時，BE預計中國央行會將銀行體系的流動性狀況保持在偏緊的狀態，這與減少刺激措施的目標是一致的。鑒於銀行的流動性儲備已連續數月低於中性水平，中國央行可能會避免進一步收緊政策。BE預計央行會更多地使用定向工具來支持中小企業——暫時維持主要的政策工具不變。

中國LPR

4月份1年期LPR維持在3.85％不變。自2020年4月下調20個基點以來，1年期LPR一直維持在當前水平。5年期LPR保持在4.65％不變，也是自2020年4月以來一直未作調整。LPR持穩反應了作為LPR基礎的1年期中期借貸便利(MLF)利率的穩定——自2020年4月下調20個基點以來一直保持在2.95％。經濟形勢的好轉——一季度GDP同比成長18.3％——使得中國央行更加注重遏制資產價格泡沫。不過，進一步的審視會發現，中國經濟仍然需要支持。2020年一季度和2021年一季度的平均增速僅有5％，低於2020年第四季度的6.5％和2019年全年的6％。3月份通膨率上升，但BE認為這並不會影響中國央行的利率立場。生產者價格指數同比上升4.4％，而CPI恢復上漲。

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原文標題CHINA REACT: Loan Rates Stable, Nothing Likely to Budge Them Yet

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