雅虎香港財經 從過去股災數據尋找啟示
美國約一半成年人持有股票，上個月對這班投資者來說真是驚心動魄。標普500指數自2月19日高位下瀉，跌至3月23日市值已蒸發34%。這是股市過去50年來第六次下跌30%或以上幅度，平均略多於8年便有一次這種跌市。
這次股災來得相當急，令人苦不堪言。過去一個月，我們看到一眾股票都在大幅插水，速度之快幾乎冠絕過去半個世紀，美股市值已蒸發近10萬億美元。若說目前的市場已經毫無理性，筆者並不認為說法誇張，當您看到以下的統計數據，應有助您冷靜下來：
過去50年，標普500指數平均用了336天（約11個月）才跌足30%。但今年這場股災，只用了30天就有這種跌幅，即是不到過去的10%時間。這種跌市相當可怕，快得令人措手不及。
有一次股災更快更慘烈
這次股災在很多方面都是史無前例，最明顯就是速度，但這很大程度歸咎於跌市的罪魁禍首：新型冠狀病毒疫情在全球迅速擴大，COVID-19疫症導致全球旅遊和消費活動陷於癱瘓。
疫情可謂急轉直下，而且近乎深不見底，投資者以前所未有的速度爭相沽出股票，甚至大量企業債券，期望面對這次全球史上最快和最大的經濟放緩，可盡量減低風險。不過相比股市歷來大挫30%的跌市，這次其實未算是最快一次。1987年，標普500指數在短短14日內便大挫31.5%：
從「黑色星期一」便可看到1987年股市下跌速度有多快。單是10月19日當天，標普500指數便大跌20.5%，至今仍是股市有史以來最黑暗的一日，而且很可能後無來者。自那時起，主要股市便開始引入「熔斷機制」，即規定當股市急速下跌，市場將自動停止交易。過去幾周，我們看到股市多次觸發熔斷，防止市場繼續情緒波動，出現全面恐慌性拋售潮。
當年「黑色星期一」之後那個月，市場持續大幅上落，但在之後的一年，標普500指數便大升了23%。
理性來看一些重要數據
目前為止，1987年和2020年是跌幅超過30%中兩個最異常的例子。
530天
過去50年的六次30%以上跌市，其中1968-1970年、1973-1974年和2000-2001年，股市共用了530多天。平均而言，相當於近18個月，而2020年的下跌則用了一個月時間。
363天
即使全球金融危機期間，股市亦不是這樣跳崖式下跌。當年從2007年10月9日股災前的高位一直跌至2008年10月6日，才下跌30%，用了將近整整一年時間。當年股市之後繼續尋底，最終在2009年3月初才觸底回升，跌幅超過56%。
非常時期需有非常回應
這裡值得留意兩點。首先，無可否認，這次跌市快得驚人，相當慘烈，但這有其原因，因為這次是人類史上爆發得最快的全球大流行病。過去，各地人口從不像今天這樣唇齒相依，國際貿易和航空旅遊頻繁，導致新型病毒能這樣大規模傳播，演變成大流行。由於疫情極速擴散，我們根本沒有足夠時間研發出藥物，無法有效遏制病毒的傳播。
因此，眼下的現實就是公共健康和經濟都可能每況愈下。基於這個原因，經濟衰退已成定局，主要行業幾乎全部停擺，這包括航空旅遊、娛樂和酒店，預計未來幾周將有幾百萬美國人失業。儘管政府計劃推出大規模刺激措施，各類消費品的需求仍然將受重創。
歷史給我們的重要啟示
然而，即使存在風險，股市有可能繼續尋底，但歷史已清楚證明一點：現在是買入股票的良機，而非沽售股票。
因為即使我們看到股市持續下跌一段時期，但跌市最終將過去，可以收復失地。醫療專家將研發出藥物，亦可能有疫苗面世，生活將回復正常。我們之後將看到經濟出現復甦，那些把握大跌市買入優質股的投資者，將享受緊接而來的下一個牛市。
假如您沒有足夠資金投資，亦有可取的方法，例如增加強積金 供款，又或將小量資金存入證券戶口，買入低收費的指數基金SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT:SPY)、Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT:VOO)或Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT:VTI)。
即使股市未來幾周和幾個月繼續尋底，十年之後，這些投資仍然將顯得精明睿智。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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