雅虎香港財經 微創腦科學IPO的兩個注意事項
微創腦科學（SEHK:2172）由微創醫療（SEHK:853）分拆上市，將會在今次IPO集資3.4億元。近日有多隻新股上市，微創腦科學將於週五（8日）中午截止申請。微創腦科學為神經介入醫療器械供應商。同業有歸創通橋—B（SEHK:2190）、沛嘉醫療（SEHK:9996）、心瑋醫療（SEHK:6609），現時微創腦科學加入戰團，究竟微創腦科學能否突圍而出，還看其基本面是否較其他已上市同業更優秀。
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微創腦科學的產品涉及神經血管疾病的三個領域，包括出血性腦率中、腦動脈粥樣硬化狹窄及急性缺血性腦卒中；產品包括栓塞彈簧圈、血流導向密網支架及覆膜支架。沛嘉醫療、心瑋醫療、歸創通橋產品和微創腦科學生產產品大同小異。
微創腦科學收入由2019年的1.8億元人民幣，上升至去年的3.8億元人民幣，但應佔純季卻由4,698萬元人民幣，跌至2,417萬元人民幣。不過，沛嘉醫療、心瑋醫療、歸創通橋去年均全部蝕錢。如果從往績賺錢的角度看，微創腦科學較同業優勝。
上市所得款項淨額的30%將用於研發出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化狹窄及急性缺血性腦卒中治療及通路產品，20%用於出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化狹窄及急性缺血性腦卒中產品商業化，15%用於擴張製造設施以擴大生產規模，20%用於擴大全球影響力，10%用於通過戰略收購、投資、合作或該等策略的結合以優化產品組合，5%用作營運資金及其他一般公司用途。
不過，認購微創腦科學前，投資者有以下幾個注意事項值得注意。
注意事項一：上市開支將蠶食利潤
去年微創腦科學純利為4,698萬元人民幣，當中包括2,630萬元人民幣的上市開支。但今年上市開支將會超過5,000萬。何況微創腦科學擁有創投股東持有的可換股債券形成將在上市初期形成虧損。
注意事項二：微創系新股往績波動
微創腦科學並非首隻由微創醫療分拆出來的新股，微創機器人—（SEHK:2252）才是系內首隻新股。但微創機器人表現極為波動。微創機器人在去年11月上市，以每43.2元進行IPO。微創機器人上市後，股價一度升至73.45元，但今年卻一度跌穿20元關口。即使近日股價自低位回升，但仍低於招股價。
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